道明证券电子交易副总裁里德·诺赫表示,纽约证券交易所推动股权代币化的举措对市场结构具有实质影响,并形容这是一场“2.0版本”的市场变革,而非简单的产品补充。这家加拿大投行的评论是对纽交所拟推出代币化股权另类交易系统的回应。
新型交易平台展望
该计划中的平台将支持代币化股票和交易所交易基金的全天24小时交易及近乎即时结算,具体实施尚待监管批准。其设计旨在遵循现有美国市场规则的同时,运用基于区块链的结算基础设施,而非创建独立的加密原生市场。
合规框架与市场影响
诺赫指出,在拟议架构下,托管和结算环节仍将锚定美国存管信托与结算公司,交易过程则遵循全国最优买卖报价规定。该规定要求报价必须反映全美交易所中的最佳买卖价格,从而避免流动性碎片化。
道明证券认为,尽管初期活动预计主要由散户推动,但其深层影响将远超零售投资者范畴。该举措可能对交易时长、抵押品管理、结算周期及整体市场流动性产生潜在冲击,这些因素都将直接关系到大型金融机构的运作模式。
代币化趋势加速
2024年以来,在私人信贷和美国国债产品的引领下,资产代币化进程显著加快,这两类资产构成了链上现实世界资产发行的主体。尽管加密市场整体波动,代币化资产领域的资金流入持续增长,显示出机构对基于区块链的结算基础设施的长期关注。
代币化股权作为独立品类近期开始崭露头角。克拉肯交易所的xStocks平台自去年推出以来累计交易量已超250亿美元,成为该领域较为活跃的交易场所之一。
未来发展前景
尽管代币化股权目前在全球股权市场中的占比仍较小,但其增长势头预示着更广泛的制度性转变——在受监管框架内将传统金融工具迁移至链上运作的发展趋势。

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