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比特币反弹至9.46万美元:散户盲目追涨暗藏不可持续风险?

2025-12-10 17:44:52
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比特币触及三周高点,但零售贪婪情绪敲响警钟

周二,比特币在新一轮看涨势头中攀升至三周高位。此番上涨一度将币价推至94,600美元,引发交易员乐观情绪高涨。但历史数据显示,零售贪婪情绪高涨往往伴随局部顶部或市场冷却期。


贪婪零售行为浪潮

Santiment最新研究发现,来自X、Reddit、Telegram等平台的社交数据显示,“上涨”“突破”等关键词提及量激增。该分析平台指出,由FOMO驱动的追涨预期常与价格横盘或局部顶部同时出现,而“下跌”呼声则反映市场恐惧心理。

需注意的是,市场走向往往与大众情绪背道而驰。历史案例表明,当零售投资者突然转向极度看涨时,比特币通常很快会出现滞涨或回调。因此当前迹象可能预示着加密货币正接近短期顶部,或将进入横盘整理乃至下行阶段。

分析师Markus Thielen持相似观点,认为比特币在12月难以实现重大价格突破。他在最新市场报告中解释,隐含波动率持续下降意味着市场预期未来价格波动收窄。鉴于FOMC会议被视为最后的重要潜在催化剂,会议结束后波动率很可能进一步走低。

报告还指出,比特币ETF资金流入未能形成足够的上行动力,因此本月剩余时间更可能维持窄幅震荡,12月末出现意外反弹的概率正在缩小。


多头对立观点

与预警信号形成对比的是,Coinbase认为12月可能呈现典型的“圣诞老人式反弹”。该机构在近期报告中指出,11月的市场波动以建设性方式重置了市场条件——比特币、以太坊及Solana永续合约的未平仓头寸环比下降16%,美国现货ETF出现显著资金外流,BTC永续资金费率一度跌破90日均值两个标准差。

Coinbase将其解读为市场挤出了投机泡沫而非看跌信号。其系统杠杆率已稳定在总市值4%-5%水平(较夏季约10%明显下降),这为年终市场构建了更健康、更稳固的结构基础。

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