加密ETF格局再迎变化
迈阿密投资公司Defiance ETFs于周四宣布将关闭旗下以太坊ETF产品。该机构计划于2026年1月30日启动清算程序,为投资者预留调整持仓的决策时间。
新兴产品的短暂历程
自2024年5月美国证券交易委员会批准现货以太坊ETF并于同年7月启动交易以来,该领域已吸引包括贝莱德、灰度在内的多家主流金融机构入场。截至目前,以太坊ETF累计吸引资金约125亿至140亿美元,推动相关资产管理总规模突破200亿美元关口。
Defiance ETFs于2025年9月推出以太坊ETF产品,仅运行四个月后即决定退出市场。该产品全称为Defiance杠杆多头收益型以太坊ETF,现交易价格为6.95美元,其设计目标为追踪其他以太坊相关产品日收益的150%至200%。
2026年1月16日,Defiance ETFs与Tidal金融集团共同宣布将下架包括以太坊ETF在内的八款基金产品。董事会表示此举系产品线优化战略的组成部分,旨在为投资者提供更聚焦的投资组合。这些基金将持续交易至2026年1月26日,此后将停止接受订单。投资者持有份额将保留至2026年1月30日,届时将按清算日资产净值自动转换为现金。
拥挤赛道中的竞争压力
Defiance强调此次调整旨在为客户提供更精准的投资选择。2025年机构对加密ETF的需求持续攀升并创历史纪录,现货比特币与以太坊ETF合计资金流入达500亿美元,资产管理总规模约1700亿美元。
此次关闭事件折射出美国加密ETF市场竞争日趋白热化。对中小型提供商而言,在此环境中建立市场影响力正变得愈发困难。数据显示,该ETF期间虽获得约640万美元资金流入,但长期收益率达-66%。ETF运营需达到特定规模才能维持可行性,其持续成本涉及合规管理、基金运营、资产托管及市场推广等多个环节。
当资产管理规模未能达到可持续水平时,即便整体市场需求增长,维持产品运营在经济层面仍难以为继。

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