比特币与黄金相结合，打造更稳健的投资组合_新闻

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比特币与黄金相结合，打造更稳健的投资组合

2026-01-14 22:32:52

研究发现，将比特币与黄金相结合的投资组合，相较于传统资产配置，能够提供更优的风险回报特征。一项于周二与投资者分享的研究表明，混合策略在过去十年显著提升了投资表现。该研究为寻求对冲美元贬值的投资者提出了一个替代性框架，并从数据角度验证了对冲基金领域重要人物瑞·达利欧的一项建议。分析强调，通过互补性工具实现投资组合多元化至关重要，而非依赖单一资产。

为何比特币与黄金组合更具优势？

研究显示，与传统的60%股票和40%债券配置相比，包含15%比特币和黄金的投资组合能提供更高的风险调整后收益。在同一时期内，混合投资组合的夏普比率为0.679，而传统的60/40组合仅为0.237。仅包含黄金而不含比特币的组合则处于中间位置，夏普比率为0.436。

该研究团队梳理了2018年、2020年、2022年及2025年四次主要市场下行期。结果发现，黄金在市场低迷期起到缓冲作用，而比特币尽管回调幅度更大，却在复苏阶段表现突出。

达利欧的15%配置论

研究对瑞·达利欧关于配置15%比特币或黄金的建议进行了压力测试。达利欧认为，不断增长的联邦债务和预算赤字可能侵蚀美元价值。在2018年股市下跌19.34%期间，黄金上涨了5.76%，并在2020年疫情冲击期间起到平衡作用，损失有限。同期，比特币跌幅更深，但在随后几年强劲反弹。

复苏阶段展现了这种混合策略如何有效结合防御与进攻。2018年后，比特币上涨约79%；2020年后，其涨幅超过774%，极大增强了投资组合的回报。尽管2025年回调的复苏过程尚未完成，但数据显示黄金和股票已迅速回升，比特币的表现将持续跟踪至2026年4月。研究团队建议，不应在“黄金或比特币”中二选一，而应同时考量这两种资产。

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