比特币短期供应激增释放看跌信号，市场投降情绪蔓延_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币短期供应激增释放看跌信号，市场投降情绪蔓延

2025-12-29 05:42:22

比特币进入脆弱阶段：链上结构、持币者行为与已实现亏损共同施压

比特币正步入一个脆弱阶段，链上结构、持币者行为和已实现亏损正形成合力对价格构成压力而非支撑。虽然短期持币者活动增加通常与新需求相关，但当前数据却呈现出相反的动态——市场似乎并非由新资金主导，而是被套牢买家和被迫抛售者所支配。

CryptoQuant分享的图表显示，市场正经历情绪衰竭、需求萎缩和早期投降行为，这些状况往往预示着市场将进入更深层次的流动性争夺阶段，而非即刻复苏。

短期持币者供应：从燃料到阻力

BTC持币波浪图显示，在价格下行趋势中短期持币者（STH，持币时间低于155天）供应量明显增加。通常STH占比上升意味着新参与者入场和投机资金流入，但当前数据反映的却是截然不同的情况。

短期供应的扩张主要包含在10月高点附近及11月回调期间进场的买家。由于价格未能维持上涨动能，这些持币者从活跃买家转变为被动套牢者。这个不断扩大的群体如今构成了上方的阻力层——每次反弹都会引发试图保本退出的抛压。市场现状并非需求构筑支撑，而是供应堆积于价格上方。

已实现净盈亏：投降形态显现

已实现净盈亏图表进一步印证了持币者承受的压力。自10月清算事件以来，数值多次跌入负值区间，表明亏损正在持续实现而非一次性出清。这种反复出现的亏损兑现标志着情绪化洗盘仍在持续。市场未能有效吸收供应，反而随着卖家分批投降而逐步走低。历史数据显示，这种模式往往对应着缓慢失血阶段，弱势持币者会逐步而非集中退出。

此类结构通常会延迟复苏进程，并增加最终下行清理剩余卖家的可能性。

交易所储备：供应紧缩，需求缺失

交易所储备图表显示比特币余额处于多年低点。这本身是长期看涨信号，表明抛售压力有限。但在当前环境下，这反而凸显出另一个问题：长期持币者并未进行派发，他们坚定持币且无意出售。虽然这减少了市场供应，但也移除了流动性的关键来源。在没有新买家进场的情况下，市场陷入需求真空，订单簿深度薄弱。

这种失衡使价格更易出现剧烈下跌，即便是中等规模的抛售也可能引发大幅下挫。

结构影响：需求真空形成

综合各项图表数据，市场在中短期呈现结构性看空格局：短期供应增加伴随价格下跌；已实现亏损确认情绪化投降；交易所储备低迷但需求更显疲弱；长期持币者持续观望。这种组合表明比特币尚未具备可持续上涨条件，市场可能需要经历最终流动性事件——通过剧烈下跌清理剩余弱势持币者并吸引大规模资金入场。

结论

尽管长期基本面保持完好，当前链上信号仍指向未释放的下行风险。短期持币者供应增加不再代表看涨信号，反而转化为阻力来源。已实现净亏损确认持续投降行为，低交易所储备揭示的是买方乏力而非强势。在需求明确回归之前，比特币或许需要最后一轮震荡出清，以重构市场结构并为健康复苏创造条件。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文