从稳定币到传统巨头：风投勾勒2025年加密市场价值版图_新闻

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从稳定币到传统巨头：风投勾勒2025年加密市场价值版图

2025-12-25 07:10:45

监管变革与市场波动并存的一年过后，加密货币投资者正在重新评估2025年的价值流向。

在近期一场播客对谈中，潘泰拉资本合伙人梅森·奈斯特罗姆、Hash3联合创始人胡蒂·拉希迪法德与Variant合伙人阿拉娜·莱文共同指出，罗宾汉等传统金融机构、稳定币企业与预测市场成为本年度的领跑者。

赢家阵营

奈斯特罗姆认为，传统金融机构在监管环境明朗化后迅速行动获得先机。他以罗宾汉为例，指出这家机构近年对加密货币持谨慎态度，却在2025年展现出强劲攻势，并评价这些企业"在局势明朗时精准把握了市场动向"。

拉希迪法德则将稳定币列为另一大赢家。他引用交易量与发行方盈利能力的飙升数据强调："按员工人均利润计算，泰达公司已是全球最盈利的企业。"他补充道："2022-2023年间，无人将稳定币项目视为投资组合中的亮点，如今人们却惊叹其构建的商业模式兼具粘性与价值——这不仅源于收入生成能力，更在于其为终端用户创造了真实价值。"

莱文特别强调预测市场是2025年增长最快的领域之一。她表示Kalshi、Polymarket等平台已摆脱早期对虚假交易和单一选举业务的质疑，并举例说明："一年前这两大平台估值均未突破十亿美元，而今年洲际交易所向Polymarket注资二十亿美元的举动令人震撼。"

失意者群像

这些风投高管同时指出了本年度拖累行业发展的个体与机构。

莱文将Terraform Labs联合创始人权度列为典型个体案例。这位因电汇欺诈与合谋指控认罪的创始人于12月11日被判十五年监禁，其项目崩盘曾在2022年导致加密货币市场蒸发约四百亿美元。

拉希迪法德则指认"拜登执政时期"的美国证交会为制度性失意者，认为其多年激进监管收效甚微。他批评这段时期"存在毫无逻辑的政治化敌对倾向"，导致大量创业者外流，直至前主席根斯勒离任后2025年政策才出现转向。《GENIUS法案》与加密货币市场结构法案的推进，标志着政府整体策略的转变。

七月通过的《GENIUS法案》为美国稳定币发行、储备与监管建立联邦框架，而市场结构法案因参议院银行委员会将审议听证推迟至2026年暂未落地。

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