Bitwise提交Sui ETF申请，瞄准华尔街市场_新闻

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Bitwise提交Sui ETF申请，瞄准华尔街市场

2025-12-19 17:09:53

Bitwise提交SUI现货ETF申请

12月18日，Bitwise向美国证券交易委员会提交文件，申请推出一款追踪SUI代币的交易所交易基金。该文件确认Bitwise计划推出直接持有SUI代币的现货ETF，使投资者能够通过传统股票市场而非加密货币交易所获得受监管的投资渠道。此举使Bitwise与Grayscale、21Shares和Canary Capital共同成为少数寻求将Sui纳入美国上市ETF产品的资产管理公司。

申请文件核心内容

Bitwise向SEC提交了S-1注册声明表，这是在美国推出新ETF的第一步正式程序。文件详细说明了基金运作模式、资产持有方式及投资风险。该基金将直接持有Sui区块链原生代币SUI，构成现货ETF架构，意味着其直接持有底层资产而非使用期货合约或衍生品。目前Bitwise已成为第四家申请SUI现货ETF的机构，此前Grayscale于本月提交申请，21Shares与Canary Capital则于今年早些时候提出类似方案。

值得注意的是，Bitwise已为多个主流加密资产提供现货ETF：

比特币

以太坊

Solana

XRP

狗狗币

若获批，SUI将成为该公司第六个拥有专属现货ETF的加密资产。

运作机制解析

SUI现货ETF将代表投资者直接持有SUI代币，其份额在受监管证券交易所交易，投资者可通过标准经纪账户买卖。这种结构为不熟悉加密钱包或交易所的投资者消除了常见障碍，无需管理私钥、与链上协议交互或自行托管代币。

根据文件披露，Coinbase将担任基金托管方，该平台已为多个获批加密ETF提供托管服务并接受美国监管。文件还表明Bitwise计划支持实物申购赎回机制，允许授权参与者直接向基金交付SUI代币以换取ETF份额，或在赎回时获得代币。这种常见于大宗商品和加密ETF的结构能有效降低交易摩擦和跟踪误差。

质押功能与监管考量

申请文件中特别提及Bitwise计划为SUI ETF提供质押功能。质押通过锁定代币支持网络运营（如验证交易）以获取额外代币奖励。若实施该功能，ETF可能随时间产生额外SUI，这些收益将归基金所有并影响投资者回报。

ETF质押功能已引起监管机构关注。SEC此前曾就质押收益的处理和披露提出质询，该功能的监管态度可能影响审批时间表。

市场背景与发展态势

随着Sui网络成熟度提升与实际应用增长，市场关注度持续攀升。Sui作为注重高吞吐量与低延迟的第一层区块链，采用基于对象的并行交易处理模型，与以太坊的账户体系形成差异。从投资视角看，Sui已吸引多家大型资产管理公司认为其具备足够的流动性和市场深度来支撑ETF产品。

Bitwise目前通过其加密指数基金为机构投资者提供Sui投资敞口，但该产品持有多种资产。独立ETF将使投资者获得纯粹的SUI风险敞口。2025年以来，SEC已批准或审核了越来越多比特币和以太坊之外的加密ETF，显示出对数字资产产品采取更结构化监管的趋势。

同业对比与监管演进

在已提交SUI现货ETF申请的机构中，21Shares似乎最接近启动阶段，其已提交包含运营细节的修正文件。本月初SEC批准了21Shares推出的2倍杠杆SUI ETF，该基金以代码TXXS在纳斯达克交易，旨在实现SUI代币每日两倍收益。

需注意的是，该杠杆产品不直接持有SUI，而是通过互换合约等衍生品追踪价格波动。杠杆ETF会放大收益与损失，通常被视为高风险产品。SEC历史上对加密杠杆产品持谨慎态度，曾对三倍及五倍杠杆基金表示担忧。此次杠杆ETF获批标志着监管态度的转变。

审批前景与潜在挑战

杠杆ETF的批准虽不直接助推现货ETF获批，但提供了监管环境变化的参照。SEC对现货和杠杆ETF采用不同评估标准，现货ETF需经过市场完整性、流动性及抗操纵性的严格审查。

尽管取得进展，SUI ETF仍面临监管挑战。SEC对比特币和以太坊之外的加密现货ETF持更谨慎态度，可能审查以下关键问题：

全球SUI市场流动性

代币所有权集中度

价格操纵敏感性

定价基准可靠性

相较于比特币和以太坊，Sui作为新兴区块链交易历史较短，这可能引发对市场稳定性的质疑。监管机构还可能重点关注质押功能、托管安排及ETF处理网络升级与中断的预案。

生态影响与后续流程

现货ETF获批不会改变Sui网络的运行机制，不影响交易费用、验证节点运作或代币经济模型。但将改变资金流入方式，通过养老金基金、咨询机构和传统金融机构带来非原生加密基础设施的投资渠道。对Sui生态而言，这意味着更广泛投资者参与、更严格的网络性能审查及对透明度的高度关注。

提交S-1表格后，SEC将审查提案并可能提出意见或修改要求，该过程可能持续数月且涉及多轮修订。关键节点包括：SEC意见函与回复、披露信息修正、选择上市交易所以及最终批复。Bitwise尚未披露ETF交易代码或上市场所信息。

未来展望

Bitwise提交SUI现货ETF申请标志着美国受监管加密投资产品扩张的新进程。该基金计划通过熟悉的ETF结构为投资者提供直接SUI代币敞口，由Coinbase担任托管方并可能包含质押功能。尽管存在监管障碍，此次申请使Sui跻身于持续吸引主流资管机构关注的加密资产行列。最终结果将取决于SEC对现货ETF框架内市场结构、托管方案和质押机制的评估结论。

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