美国证券交易委员会正着手厘清一项关键经纪商报告规则的多年困惑,该规则曾阻碍特定资产在柜台交易市场获得报价。SEC第15c2-11规则最初于1971年颁布,旨在遏制低价股市场欺诈行为,要求经纪商在发布场外报价前必须维护发行人的最新公开信息。
监管转向:从固收产品回溯至权益证券
2021年,该规则被重新解释为涵盖固定收益证券(如政府或公司债券),引发市场强烈反弹。此后市场持续质疑该规则是否适用于加密证券。本周一SEC发布声明,提议修订第15c2-11规则,将场外经纪商报告义务范围限制为“权益证券”,这标志着对2021年监管立场的逆转。
SEC专员兼加密工作组负责人海丝特·皮尔斯对此提案表示欢迎。她指出,SEC通过2020年领导层推动并于2021年生效的修订案,造成了长达数年的监管不确定性。“根据条文表述,15c2-11规则始终适用于‘证券’报价。但市场参与者和我等观察者历来认定该规则仅适用于场外权益证券报价。”她补充道:“本应在评估规则适用于固收市场是否恰当的同时,提供长期无异议救济,再依需修订规则。然而委员会……仅批准了多轮短期救济,有时短至三个月……加剧了市场不确定性。”
加密资产监管路径待明确
SEC将权益证券定义为代表公司所有者权益的任何股票、类似证券或可转换证券。尽管近期提出修订,但“权益证券”是否包含加密资产尚未定论。SEC已开启60天公众意见征询期。“我特别关注意见提交者对‘权益证券’定义、规则对加密资产的适用性,以及建立‘专业市场’后续步骤的看法。”皮尔斯强调。
在当前政府任内,SEC与商品期货交易委员会持续推动美国加密监管框架明晰化。上周双方签署备忘录,同意协调包括加密市场在内的金融市场监管。此举被视作终结两大机构数十年“监管地盘之争”的关键举措。

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