幻影CFTC豁免声称证据不足_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

幻影CFTC豁免声称证据不足

2026-03-18 00:06:47

无证据表明CFTC授予Phantom介绍经纪商豁免

关于美国商品期货交易委员会已批准自托管加密钱包Phantom获得介绍经纪商注册豁免的说法，目前公开记录中并无依据。现有最明确的文件证据指向2025年6月17日向美国证券交易委员会加密工作组提交的材料，其中Phantom请求美国证券交易委员会确认其钱包模式无需进行经纪商注册，或考虑给予豁免或不予采取行动的救济。

这一区别至关重要。向美国证券交易委员会请求解释性澄清，与已获得美国商品期货交易委员会的豁免并非同一性质。本文查阅的资料中，未发现任何美国商品期货交易委员会的命令、工作人员信函、新闻稿、《联邦公报》通知或美国全国期货协会的记录表明Phantom获得了介绍经纪商豁免。

Phantom实际提交的文件为何以美国证券交易委员会为核心

2025年6月17日，Phantom是向美国证券交易委员会而非美国商品期货交易委员会提交了信函。该公司在文件中主张，其自托管钱包（包括应用内兑换功能）根据现行规则不应被视作证券经纪商。Phantom请求美国证券交易委员会确认这一观点，或在必要时考虑对其商业模式给予豁免或不予采取行动的救济。

这份文件之所以关键，在于它是与相关说法关联最清晰的官方记录。其中并未提及美国商品期货交易委员会授予了Phantom任何形式的介绍经纪商救济。相反，文件将Phantom的立场表述为一项向美国证券交易委员会寻求指导的请求，核心是依据证券法应如何分析自托管钱包的功能。

这一解读与同时期的政策评论相一致。Solana政策研究所在其公开发布的报告中，执行董事曾指出相关法律文件是推动数字资产监管明晰化的“重要一步”。其侧重点在于面向美国证券交易委员会的框架提案，而非美国商品期货交易委员会的批准程序。

关注更广泛市场结构讨论的读者需注意，不应将不同层面的议题混为一谈。这一点尤为重要，因为随着美国数字资产交易活动的增长以及各公司为适应更明确的规则所做的准备，相关动态在美国加密现货市场份额的近期变化中亦有所体现。

美国商品期货交易委员会介绍经纪商之说为何不成立

广义而言，介绍经纪商是在期货或互换等衍生品市场中招揽或接受订单，但不持有客户资金的中介机构。美国商品期货交易委员会的中介注册通常经由美国全国期货协会进行，而豁免往往会留下可辨识的监管痕迹，因为这会影响公司在受严格监管的市场结构中的地位。

本案中并未确认存在此类痕迹。相关研究未发现美国商品期货交易委员会发布的任何新闻稿、工作人员不予行动函、豁免令，或《联邦公报》中提及Phantom获得介绍经纪商豁免的通知。在查阅的材料中，亦未找到美国全国期货协会关于Phantom的注册或豁免记录。

Phantom自身的公开条款进一步加大了疑点。根据研究摘要，该公司条款声明Phantom及其兑换功能并未在美国商品期货交易委员会、美国证券交易委员会或任何其他金融监管机构注册或获得许可。这一表述与声称美国商品期货交易委员会已授予其特定注册豁免的说法难以调和。

文件记录的缺失并非微不足道的技术细节。若监管机构授予了实质性救济，支持性记录通常会构成事实的一部分。在缺乏此类记录的情况下，更稳妥的结论范围应更窄：Phantom似乎旨在寻求美国证券交易委员会的澄清，而所谓美国商品期货交易委员会授予的介绍经纪商豁免仍缺乏证据。

区分对自托管钱包监管为何重要

围绕Phantom的困惑反映了加密监管中一个更广泛的政策难题。美国证券交易委员会对经纪交易商的分析、美国商品期货交易委员会的中介规则，以及关于钱包提供商在其他法律目的下是否应被视为“经纪商”的公开辩论，这些议题虽相互关联，但不可互换。在某一领域的备案或政策请求，不应自动被视为另一领域的行动。

这对自托管产品尤为重要。自托管可减少对中心化平台的依赖，但并不会自动免除监管审查。若钱包还具备路由订单、连接用户与流动性或嵌入类交易功能，监管机构仍可能根据底层活动审查这些功能是否触发证券或衍生品义务。

这种分歧在公开评论中已可见一斑。有法律评论人士曾指出“Phantom的加密钱包是一种交易设施，而非钱包”。无论监管机构是否采纳此观点，该评论揭示了为何围绕具备嵌入式交易工具的钱包的分类争议不太可能消失。

对于用户和投资者而言，实际的启示很直接：应依据底层文件本身进行判断，而非追随广为流传的表述。目前的文件记录支持的是2025年6月17日向美国证券交易委员会提出的救济请求，而非一项已获确认的美国商品期货交易委员会介绍经纪商豁免。随着业界关注钱包、交易所及代币市场政策的下一轮发展，这种精确性至关重要。

除非出现美国商品期货交易委员会或美国全国期货协会的官方记录能证明相反情况，否则关于Phantom已获得介绍经纪商注册豁免的说法应被视为缺乏依据。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文