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加密领域:美国证交会为市场带来重大澄清

2026-03-18 21:30:00
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阿特金斯版SEC埋葬了根斯勒时代

系列诉讼不再,意气之争终结。随着白宫迎来亲加密领域的总统,金融监管机构领会了风向。它选择伸出援手,而非挥舞大棒。本周二,该机构投下一枚震撼弹:一份历史性文件,终于清晰的规则,一个等待了十年的分类体系。加密市场屏息以待。迷航之后,指南针已然出现。

核心概要

美国证券交易委员会发布了一项历史性解释,确立大多数加密资产不属于证券。

根据监管机构的新视角,一套清晰的分类体系将数字资产划分为五个不同类别。

比特币挖矿、协议质押和空投被明确排除在证券范畴之外。

保罗·阿特金斯正为希望融资的加密初创公司筹备“安全港”豁免规则。

关键表态:SEC如何改写其加密立场

首先是一句引人瞩目的宣言。

保罗·阿特金斯在华盛顿特区区块链峰会上说出这句话,并获得持久掌声:“我们不再是‘证券与万物交易委员会’了。”其直白含义是:SEC将不再处处插手。

多年来,在根斯勒的领导下,整个行业笼罩在不透明的迷雾中。豪威测试被用作法律大棒。代币被逐一评判,诉讼接踵而至,却缺乏明确的路线图。

如今,局面彻底改变。该机构发布了一份官方解释,将资产划分为五大类:数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。仅最后一类仍属其管辖范围。

其余皆归他处。阿特金斯斩钉截铁地表示:在经历了十多年的不确定性之后,此项解释将为市场参与者提供清晰指引,使其了解本委员会如何根据联邦证券法对待加密资产。

法律模糊性这把达摩克利斯之剑,终于落下。

挖矿、质押、空投:美国最终认可的行为

随后,指南转向具体细节。支撑比特币运行的协议挖矿?排除在外,非证券。以太坊核心的质押机制?同样处理,不予追究。曾让律师们心惊胆战的免费代币空投?亦然,获得澄清。

阿特金斯反复强调:“大多数加密资产本身并非证券”。这意味着,无罪推定取代了有罪推定。

一度处于监管盲区的稳定币,如今有了专属分类。甚至连非同质化代币也得以喘息,被归入“数字收藏品”类别。自此,美国创业者可以启动项目,而无需时刻警惕监管人员的到来。他们知晓边界,明白何为许可,何为禁止。

与此举措相关的美国商品期货交易委员会,认可了职责划分。监管机构间的割据战就此落幕。“美国建设者、创新者和企业家等待明确指引实在太久了,”商品期货交易委员会负责人对此表示赞许。等待确实已经结束。

阿特金斯之法:美国与加密的和解之路

然而,这一百八十度大转弯在机构内部引发了激烈争议。历史性声明发布前一天,执法部门负责人玛格丽特·瑞安愤然离职。前职员约翰·里德·斯塔克激烈抨击道:

SEC已抛弃其身份。它从一个华尔街上的警察,转变为一个更令人不安的监管机构,其运作模式不像执法机关,反倒更像为国内最大金融玩家服务的礼宾部。

指责极为尖锐。但阿特金斯镇定自若,继续推进布局。他已在为初创公司筹备“安全港”豁免规则,量身定制融资路径,以避免繁琐文件压垮企业。他传递给美国企业家的信息如同一声召唤:是时候在美国建设了。

美国再次向加密领域敞开了大门。问题在于,在相关法律通过之前,这座桥梁能否稳固存在。

新SEC原则的实际变革

五大分类:商品、收藏品、工具、稳定币、证券;

对挖矿、质押或空投无诉讼计划;

十年法律等待期因一份公告而终结;

为初创公司考量为期四年的安全港豁免。

金融监管机构不能只照亮赛场,还必须追捕掠食者。美国、英国和加拿大刚刚发起针对加密诈骗的协同行动,正提醒了这一点。仅有清晰度而无坚定执法永远不够。美国已汲取教训:一手提供援助,另一手紧握铁拳。

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