美联储利率不变,市场期待的降息路径重陷迷雾
美联储决定维持基准利率不变,但市场此前关注的利率路径预期再次进入不确定阶段。油价飙升与通胀数据疲软叠加,导致风险资产整体波动加剧,比特币在决议公布后也延续了下跌势头。
美联储于当地时间18日公布联邦公开市场委员会会议结果,宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%。这一决定虽基本符合市场预期,但在决议公布前后,风险资产抛售情绪加剧,加密货币市场的短期方向似乎在“经济放缓”与“通胀粘性”之间摇摆。
比特币在决议出炉前,受油价飙升及通胀相关指标恶化影响,一度下跌近4%。即便在美联储声明发布后,跌幅也未能收复,持续在71600美元附近交投,维持弱势。市场分析认为,利率维持不变本身已被提前消化,市场如今对“何时、降息几次”的可能性反应更为敏感。
降息预期减弱,风险资产承压
根据反映利率预期的CME FedWatch工具,市场参与者认为下次会议降息的可能性较低。该工具显示利率不变的概率高达97%,且市场定价仅反映年底前大约仅有一次降息。这意味着,此前市场期待的多轮降息场景正在弱化,这对比特币等风险资产构成压力。
美联储面临的环境正变得更为复杂。就业市场显现放缓迹象的同时,通胀率仍远高于美联储2%的目标,这限制了政策选择空间。此外,三月的地缘政治事件凸显风险,推动油价飙升至每桶100美元左右。油价从今年初低于60美元的水平短时间内急剧上涨,被视作可能再次推高通胀压力的变量。
市场聚焦鲍威尔讲话寻找线索
目前,市场焦点已转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。他预计将在发布会上就经济与通胀前景以及未来利率路径提供更多线索。市场预计,比起“维持利率”这一结果,在油价与通胀可能再度上扬的背景下,美联储对以何种速度放松紧缩政策的判断,将左右比特币及股票等风险资产的短期走势。
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