美国证交会批准纳斯达克规则变更 为代币化证券交易铺平道路
根据市场消息,美国证券交易委员会已批准纳斯达克一项规则变更,为该交易所开展代币化证券交易扫清障碍。这项于2026年3月18日发布的批准决定,标志着区块链基础设施与传统股票市场融合迈出实质性步伐。
根据美国证交会批准令,纳斯达克提出的规则修订方案获得通过。该方案允许特定证券在存管信托公司运营的试点项目框架下,以代币化形式在纳斯达克进行交易。
需要明确的是,此次批准不意味着代币化交易将立即启动。纳斯达克表示将在正式推出前至少提前30个自然日发布通知,且相关规则须待存管信托公司完成交易后结算基础设施建设后方可生效。
批准方案的核心要点
根据获批框架,代币化股份在法律地位上将与传统股份完全等同。两者将共享相同的证券识别编码、交易代码以及股东权利与特权。
代币化股份与传统股份将在同一订单簿进行交易,接受相同的市场监管与结构控制。结算将继续通过存管信托公司以T+1模式进行,而非通过独立平行系统处理。
首批合资格证券范围将限于罗素1000指数成分股,以及跟踪标普500、纳斯达克100等主要指数的部分交易所交易基金。这并非对所有代币化股票的全面批准。
对于关注监管动态如何影响加密与传统市场的交易者而言,这一区别具有重要意义。这标志着一次有限度、受控的融合尝试,而非向区块链股权交易的全面转变。
加密技术与资本市场的交汇点
代币化证券采用基于区块链的传统金融工具表现形式。与独立加密代币不同,它们仍需完全遵守联邦证券法规,这一点监管机构近月来已反复强调。
作为全球最大证券交易所之一,纳斯达克获准处理代币化交易,标志着这一概念已从边缘加密领域进入受监管的市场基础设施范畴。美国证交会认定该提案符合《证券交易法》关于保护投资者、促进公平交易的相关要求。
纳斯达克高级管理人士此前曾对此倡议进行阐述,指出代币化与传统市场的融合将创造重要发展机遇。
本次批准建立在监管机构前期行动基础之上。监管机构去年曾发布无异议函,允许存管信托公司为合资格证券开发初步代币化服务,随后于今年初明确表态强调代币化证券仍须遵守与传统证券相同的联邦法律。
长期关注加密监管的证交会委员此前评价称,存管信托公司的代币化权利模型是代币化发展进程中的重要探索。持续关注监管机构对加密风险态度演变的投资者应认识到,这属于渐进式监管框架的组成部分,而非剧烈的政策转变。
市场各方后续关注重点
此次批准仍遗留若干实践性问题。存管信托公司必须首先完成结算基础设施建设,代币化交易方可实际执行。在该里程碑达成前,规则变更仅停留在批准层面。
市场参与者需关注具体启动时间表、首批纳入证券范围,以及代币化层级如何与现有经纪托管业务流程衔接等问题。纳斯达克规定的30天预先通知要求将成为重要观察指标。
后续交易所通知、发行方公告及存管信托公司的运营更新,将决定实际市场影响。目前批准主要确立法律与监管基础,而非即时交易环境。
从更广阔的市场格局来看,这一进展具有特殊意义。当市场参与者关注技术走势与关键价位时,此类监管进展正在重塑数字资产与传统资产共存的结构性生态。
需特别注意的是,本次批准并非代币化股票交易的即时通行证。监管文件明确显示,获批的是一套与试点项目挂钩的框架性方案,其生效取决于尚未建成的基础设施。尽管意义重大,但相关实施条件同样不容忽视。

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