随着市场低迷调整计划，Kraken的IPO计划暂时搁置_新闻

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随着市场低迷调整计划，Kraken的IPO计划暂时搁置

2026-03-19 06:24:50

老牌交易平台暂缓上市进程

全球历史最悠久、规模最大的加密货币交易平台之一已决定暂缓其首次公开募股计划，该计划原定于2026年初实施。这家成立于2011年的美国平台以提供多样化的加密资产交易服务著称，并在合规运营与机构合作方面建立了良好声誉。

市场环境变化影响上市步伐

该平台的上市进程曾在2025年11月完成大规模融资后加速推进，当时其估值达到200亿美元。公司随后向美国证券交易委员会提交了保密注册声明。然而截至2026年4月，首季度上市窗口期已结束，平台仍未完成公开亮相。

平台发言人确认了当前状况，澄清首次公开募股计划并非取消，而是暂时冻结直至另行通知。这一决定源于数字资产领域快速变化的经济现实，包括主要加密货币价格显著下跌以及市场对新上市项目的需求减弱。

市场波动催生审慎态度

比特币在2025年末创下历史高点后，于次年2月跌至六万美元低点，目前交易价格维持在七万一千美元附近。对大型交易平台而言，交易收入与价格水平和市场活跃度紧密相关。资产贬值导致交易量收缩，短期增长潜力受限，使得此前确立的高估值上市方案面临更多挑战。

2026年迄今唯一完成上市的数字资产公司，其股价自上市以来已下跌44%。这一市场表现对该平台顾问团队与现有股东的决策产生重要影响，在当前环境下形成了难以忽视的警示参照。

估值预期与市场定位

去年11月确立的200亿美元估值，已成为衡量未来上市表现的关键基准。全球做市商曾在此前融资轮中注资两亿美元，彰显机构对其商业模式的信心。但若公开募股价低于近期融资估值，可能影响市场信心并对公司市场地位产生负面认知。

管理层倾向于等待市场复苏，以期交易活跃度与投资者兴趣能回升至支撑甚至超越前期估值的水平。然而影响这一结果的关键变量——交易量、加密资产价格及公开市场风险偏好——均非平台所能控制，且2026年以来尚未呈现好转迹象。

差异化发展路径显现

与此同时，与资管巨头深度合作的代币化平台已公开确认将继续推进其上市进程，最早可能于2026年第二季度完成。该平台核心业务聚焦现实资产代币化与机构合作，其发展逻辑相较于交易平台受加密市场周期波动的影响更小。

该公司代表强调，其与机构需求及代币化基础设施相关的商业基础，在结构上与零售交易平台存在本质区别。

静待时机重启进程

该交易平台目前保持其监管备案与资本结构的完整性，为未来条件改善时的行动做好准备。此次暂缓上市并非战略退缩，而是针对疲软市场环境的务实调整。对管理层和投资者而言，核心问题在于市场环境何时而非是否会改善至足以支撑符合预期估值的水平。

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