四季度收入增长8%，比特币奖励策略仍是核心_新闻

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四季度收入增长8%，比特币奖励策略仍是核心

2026-03-19 11:21:11

围绕比特币奖励卡展开业务的金融服务公司Fold，据称在2025年第四季度实现了8%的营收增长，当期营收达到900万美元，并新增了约2000名客户。

在收益网络广播中披露的这些结果表明，即便亏损和疲软的交易量使情况变得复杂，该公司押注比特币作为消费者奖励机制的策略仍在持续获得市场关注。

客户增长推动Fold第四季度营收提升

数据显示，Fold在2025年第四季度的营收增长了8%，达到900万美元。该公司在该季度还新增了约2000名客户，延续了其用户增长的势头，管理层将此直接归因于市场对其比特币奖励产品的需求。

这些数字来源于Fold官方的2025年第四季度及全年收益网络广播。不过，其基础的财务报表和文字记录在报道时无法独立获取以进行直接验证。需注意的是，此处引用的具体营收和客户数字依赖于间接报道，而非经确认的备案文件。

季度营收的增长是在美国金融市场更广泛不确定性的背景下实现的。美联储在三月的会议上决定维持利率不变，并指出了经济的不确定性，这种不确定性已在传统和加密相关领域产生连锁反应。

为何Fold坚持其比特币奖励模式

该公司在其备案文件中将自己描述为一个比特币金融服务平台。其核心产品将比特币奖励与日常消费绑定：持卡人通过卡片消费、商家优惠、推荐和其他用户行为可获得比特币回馈。

首席执行官在收益电话会议中明确阐述了公司的雄心壮志。他表示："比特币奖励将超越航空里程，成为美国消费者首选的奖励方式。"这一定位旨在将Fold塑造成传统忠诚度计划的直接竞争者，而非小众的加密货币产品。

第四季度的时机对此观点至关重要。Fold在2024年的备案文件中指出，商家优惠收入具有季节性，通常由于假日消费和旅行，在第四季度达到峰值。2024年第四季度，其商家优惠收入同比增长了47%，确立了该季度为公司最强劲的季节性窗口。

这一季节性模式使得2025年第四季度的结果成为一个有用的衡量标准。尽管与上一年商家优惠激增相比，8%的总营收增长显得温和，但这表明其奖励模式在新颖期消退后，仍能留住用户并产生持续的参与度。

推动基于比特币的消费者奖励，也处于美国围绕加密货币市场结构的更广泛立法讨论之中。监管机构最终如何分类和管理比特币奖励产品，将可能决定Fold的模式是得以扩展，还是会面临新的合规障碍。

对Fold本季度表现的审慎看法

仅营收增长并不能反映全貌。据报道，Fold的交易量同比下降了3%，至2.15亿美元。这表明，虽然公司可能从每笔交易或辅助业务流中赚取了更多收入，但卡片活动的原始交易量实际上出现了收缩。

亏损依然巨大。据称，该公司当季度营业亏损达600万美元，2025年全年净亏损为6960万美元。对于一家季度营收900万美元的公司而言，600万美元的营业亏损几乎没有留下犯错的空间。

竞争环境带来了进一步压力。在美国市场，多家公司均提供某种形式的比特币奖励。现有研究并未提供这些平台之间客户增长或奖励经济的直接比较，因此难以评估Fold相对于同行是处于优势还是劣势。

Fold在美国金融服务领域运营，这意味着其持续面临与银行合作伙伴关系、资金传输要求以及各州加密货币合规义务相关的风险。随着数字资产监管的明确性持续演变，像Fold这样的公司面临着双重挑战：一方面要扩展消费产品，另一方面又要应对不断变化的规则。

此外，值得注意的还有验证方面的缺口。在本次报道时，无法直接获取Fold的股东信函、8-K表格附件或包含季度具体财务报表的文字记录。若有第二家独立媒体能够根据官方备案文件复现相同数字，将增强对报告数字可信度的信心。

第四季度的结果意味着Fold在营收线上前进了一步，但这并非一个毫无瑕疵的胜利。营收增长的同时交易量下降，亏损仍然巨大，据报道公司的比特币储备也有所缩减。比特币奖励的核心理念能否将客户增长转化为盈利能力，这仍然是步入2026年的核心问题。

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