中东风险下黄金与比特币双双震荡…避险功能遭遇挑战_新闻

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中东风险下黄金与比特币双双震荡…避险功能遭遇挑战

2026-03-19 21:21:48

全球资金在动荡中寻找“避风港”

随着中东爆发全面战争的担忧加剧，传统避险资产黄金和代表性加密货币比特币双双面临下行压力。在美以袭击伊朗后持续紧张的一周里，金价下跌约10%，比特币也从周内高点回落超过7%。黄金通常被视为对冲通胀、货币贬值和地缘政治风险的工具，而比特币则在流动性充裕时表现强劲，具有更强的“风险资产”属性。然而分析指出，此次中东冲击波却同时令这两种资产承压。

油价飙升是核心问题

市场参与者指出的根本问题在于油价急剧上涨。据解释，伊朗封锁霍尔木兹海峡，切断了中东原油运输的关键海上通道，近期油价飙升至每桶119美元。以韩元计算，约合178,714韩元水平。过去七天，布伦特原油期货上涨8%，相比战争爆发前约三周，油价处于高出约三分之一的位置。通常这种环境对黄金有利，但这次却被指是个例外。

加密货币数据公司Kaiko的研究员表示：“地缘政治紧张局势通常利好黄金，但由于年初已有一轮大幅上涨，短期内似乎需要一段‘喘息期’。” Keyrock的研究员也解释：“与直觉相反，当前阶段对黄金产生了负面影响。油价引发的通胀飙升已将美联储降息预期从6月推迟至10月，10年期国债收益率升至4.24%。当实际利率上升时，持有无利息黄金的机会成本增加，压倒了传统的‘避险资产’需求。”

美联储的“鹰派”信号

油价刺激通胀担忧，投资者对美联储的反应保持高度警惕。美联储日前将基准利率维持在3.5%-3.75%。结果本身虽在预期内，但搅动市场的是主席的发言基调。

研究员指出：“主席的语调比市场预期的要‘鹰派’得多。” 主席在记者会上表示在降低通胀方面虽有进展但未达预期，这被解读为将把利率维持在更高水平更长时间以控制物价的信号。其影响是美元走强，甚至有人提及最早4月可能加息。研究员强调：“强势美元和比预期更持久的高利率环境，无论对黄金还是风险资产，通常都不是好消息。”这意味着金价与比特币同步下跌背后，存在“油价→通胀→利率预期变化”的传导链。

比特币反弹的成色

比特币的交易价格仍高于战前水平。但分析认为，就此对此次反弹持乐观态度为时过早。分析师认为，交易员们预期战争会导致价格进一步下跌而建立了大量比特币空头头寸，在跌势未持续后，他们回购头寸平仓，从而引发了暂时上涨。

研究员表示：“这更接近于空头回补，而非真正的‘买入压力’。未平仓合约和资金费率在空头清算与多头头寸不利区间之间波动。”他预测，若比特币跌破并维持在7万美元以下，可能回落至战前约6万美元的水平。以韩元计，分别约为1.5126亿韩元和9000万韩元左右。

市场前景与关键变量

尽管如此，仍有“希望信号”出现。比特币现货ETF已连续7个交易日实现资金净流入，累计流入额达950亿美元。因此，ETF等相关金融产品锁定的资金量约9600亿美元，创下2月初以来新高。

市场解读认为，只要中东风险持续刺激油价和通胀预期，黄金和比特币都难以成为“轻松的避风港”。最终，关键将集中在油价方向、美联储利率路径以及风险资产整体流动性是否恢复。

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