美国证监会加密领域澄清声明助推创新并加速机构采用_新闻

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美国证监会加密领域澄清声明助推创新并加速机构采用

2026-03-20 02:33:56

美国加密货币监管取得进展，为行业铺就合规发展道路

3月17日，美国证券交易委员会进一步阐明了联邦证券法在加密资产领域的应用，为该行业提供了更清晰的解释。美国商品期货交易委员会也共同发布了指引。

SEC与CFTC明确加密货币立法框架

这两大监管机构发布的最新指引，有助于将一套全面的市场结构框架编纂成法律。证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，在经历了十多年的不确定性之后，监管机构正在用清晰的措辞划定界限。他强调，新框架承认了“上一届政府拒绝承认的事实”：大多数加密资产本身并非证券。

商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格指出，美国的建设者、创新者和企业家等待关于加密资产地位的明确指引已经太久，现在，等待结束了。他与阿特金斯共同致力于营造一个监管环境，让加密行业能够在清晰合理的规则下在美国蓬勃发展，这些规则将为金融新疆域奠定基础。

官方指引摘要

官方说明包含多个章节，例如证券的定义、加密资产的地位以及加密资产交易。指引明确了联邦证券法在多个场景下的适用性，包括空投、协议挖矿、协议质押以及非证券类加密资产的封装。同时，指引对加密资产进行了分类。

监管机构指出，加密资产包含范围广泛、具有不同特征、用途和功能的工具。加密资产被分为以下5类：

1. 数字商品

数字商品被定义为与功能性加密系统的程序化运行、供需动态内在关联并从其获得价值的加密资产，其价值并非源于对他人重要管理努力所获利润的期望。例如包括Aptos、Avalanche、比特币、以太坊等16种数字资产。

2. 数字收藏品

数字收藏品是为收藏和/或使用而设计的加密资产。许多代表或传递对艺术品、音乐、视频、交易卡、游戏内物品的权利，或是互联网梗、角色、时事或趋势的数字化表现形式/参照。它们缺乏内在的经济属性/权利，例如产生被动收益或传递对未来收入、利润或企业及其他实体资产的权利。根据指引，数字收藏品不属于证券。例如CryptoPunks、Chromie Squiggles等。

3. 数字工具

数字工具是缺乏内在经济属性/权利、执行实用功能的加密资产，例如会员资格、门票、凭证、所有权文件或身份徽章。它们通常为在加密系统内使用而发行，且不可转让。其价值来源于实用功能，可由中心方发行或根据加密系统的程序化功能自主发行。数字工具不被视为证券。例如以太坊域名服务域名等。

4. 稳定币

稳定币被定义为旨在维持相对于美元等参考资产价值稳定的加密资产。由许可发行人发行的支付稳定币不属于证券。

5. 数字证券

数字证券，亦称证券型代币，是在证券定义中列举、以加密资产形式呈现或代表的金融工具，其所有权记录全部或部分在一个或多个加密网络上维护。

SEC分类是机构采纳的转折点

Bitget首席执行官格雷西·陈就证券交易委员会对加密资产的最新正式分类发表看法，认为这是朝着清晰监管迈出的一步，尤其对于数字商品、收藏品和稳定币而言。她指出，新框架具有以下益处：减少长期存在的模糊性；关注资产的结构、营销和使用方式；推动可持续的长期发展；鼓励合规创新；促进更高的机构采纳度；引发显著资本流入。

她强调，围绕商品等非证券类别的新规则为大规模参与山寨币和其他代币打开了大门，这些资产此前因执法不确定性而被视为高风险。她同时指出，围绕边缘案例的一些持续争论可能会引发部分资产的短期波动，但总体而言，新的监管框架将：提升市场信心；加速产品开发（如新型衍生品、代币化产品）；支持主流采纳。

行业未来展望

监管机构主席还提到，更清晰的监管对加密行业至关重要，它将为创新者提供更多在美国筹集资金的途径，同时提供适当的投资者保护。在最近的演讲中，阿特金斯也提到了以下必要性：为开发人员提供最长可达4年的监管跑道以达到成熟的初创豁免；对涉及某些加密资产的投资合约提供筹资豁免，允许企业家在1年内筹集高达7500万美元；将某些加密资产从证券定义中豁免并设置安全港条款，在满足特定条件后可适用。

总体而言，在清晰的行业监管环境下，阿特金斯预见美国创新将开启新的篇章。

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