分析：价值19.7亿美元BTC与ETH期权将于20日集中到期_新闻

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分析：价值19.7亿美元BTC与ETH期权将于20日集中到期

2026-03-20 14:10:55

比特币与以太坊期权大规模到期，市场涨势或近尾声

根据链上数据分析机构Greeks.live宏观研究员Adam于3月20日在社交平台发布的信息，当日比特币期权有2.3万张到期，看跌看涨比率（Put-Call Ratio）为0.88，最大痛点价格为7万美元，名义价值约16亿美元。同日到期的以太坊期权数量为17.6万张，看跌看涨比率为1.04，最大痛点价格为2150美元，名义价值约3.7亿美元。

市场上升趋势可能终结

Greeks.live指出，结合近期期权结构分析，当前加密货币市场的持续上涨趋势可能已接近尾声。该观点尤其基于比特币价格一度跌破7万美元的走势。上周期权市场曾多次提及7.5万美元为关键阻力位，该价位附近聚集了约5%的期权头寸，但随着突破尝试失败，比特币价格重新回落至7万美元附近。

关键阻力与支撑位分析

Adam进一步指出，在本周五季度交割日来临前，根据期权未平仓合约分布，7.5万美元仍是最强阻力位。而在该价位下方，6.5万美元、6.2万美元及6万美元附近积累了较多未平仓合约，若市场进一步下跌，这些位置可能成为阶梯式支撑。

波动率与市场情绪观察

本周主要到期期权的隐含波动率与已实现波动率均未出现显著变化。数据显示，比特币主要期限隐含波动率维持在50%左右，以太坊则保持在约70%。不过，随着已实现波动率持续下降，波动率溢价持续上升。在所有期权未平仓合约中，本次实际到期比例仅约5%，相关指标持续处于低位。

市场活跃度偏低，结构仍显脆弱

尽管如此，比特币现货与期货的交易量仍处于较低水平。Greeks.live指出，随着价格调整，期权微笑曲线扭曲程度已有所减轻，这表明市场整体仍处于弱势区间，近期的上涨趋势基础较为脆弱。

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