Coinbase比特币收益基金转入Base区块链并发行通证化股份类别_新闻

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Coinbase比特币收益基金转入Base区块链并发行通证化股份类别

2026-03-20 14:53:55

Coinbase资产管理公司与Apex集团合作推出基于Base区块链的代币化比特币收益基金份额

Coinbase资产管理公司宣布与规模达3.5万亿美元的基金服务提供商Apex集团达成合作，在Base区块链上推出其比特币收益基金的代币化份额类别。该产品采用ERC-3643合规代币标准，旨在通过链上形式为机构投资者提供比特币收益类产品。

这项于3月19日公布的代币化基金面向非美国投资者，以比特币计价，预计年化收益率为4%至8%。收益主要通过出售看涨期权及参与借贷安排实现。虽然计划推出面向美国投资者的代币化份额类别，但目前尚未确定具体时间表。

Apex集团担任链上转让代理机构，直接在Base链上处理代币所有权、合规性验证及转让规则。ERC-3643标准将了解客户和反洗钱审查机制嵌入代币本身，这意味着只有经批准的投资者才能持有或转让份额，这种许可模式是专为证券监管要求设计的。

选择Base链的战略意义

Base作为Coinbase自主研发的以太坊二层网络，此次合作体现了垂直整合的战略布局。与在中立的第三方链上进行代币化不同，此举意味着Coinbase在其自有的区块链基础设施上部署机构基金产品。

对投资者而言，Base链相比以太坊主网能够提供更低廉的交易费用和更快的结算速度。对Coinbase来说，此举有助于加强对合规和托管环节的控制。基金采用ERC-3643标准而非普通的ERC-20代币，进一步强化了产品的许可管理与合规特性。

这一做法与其他机构的代币化基金部署形成对比。贝莱德的BUIDL代币化货币市场基金选择在以太坊主网上线；富兰克林坦普顿的BENJI基金则基于Stellar和Polygon网络运行。Coinbase选择自主开发的二层网络，既彰显其对Base作为机构级基础设施的信心，也引发了关于单一企业控制价值链程度的思考。

Apex集团创始人兼首席执行官彼得·休斯将这一进展视为基础设施的演进：“数字资产已成为现代基金发行的核心支撑；合规性与代币紧密结合，为更广泛的互联互通提供支持。”

机构代币化竞赛加速推进

Coinbase的举措出现在快速扩张的现实世界资产代币化市场中。麦肯锡预测，到2030年代币化资产规模将达到2万亿美元，波士顿咨询集团与Ripple联合研究报告则预计到2033年这一数字将达18.9万亿美元。

Apex集团自身正大力布局这一领域。该公司已于2025年收购代币化专业平台Tokeny，该平台目前管理着价值320亿美元的代币化资产。Apex集团还制定了明确目标，计划到2027年6月通过其T-REX账本基础设施处理价值1000亿美元的代币化基金。

比特币收益基金在结构上与稳定币或股权类现实资产产品存在本质差异：比特币本身并不产生收益，既无质押机制，也无股息或利息。收益必须通过期权出售和借贷等主动策略创造，这引入了交易对手风险和策略风险，而代币化本身并不能消除这些风险。

当前推出时机值得关注。截至发稿时比特币交易价格约为7万美元，较2025年10月的历史高点下跌约44%。加密市场恐惧与贪婪指数位于11的“极度恐惧”区间。Coinbase选择在零售市场情绪降至数月低点时推出机构收益产品，这种机构建设与零售恐慌之间的分化正是当前市场周期的特点。

无论短期价格如何波动，贝莱德、富达、富兰克林坦普顿以及现在的Coinbase都在持续推进代币化基金基础设施建设。对Base链而言，承载受监管的比特币收益产品为其增添了纯去中心化金融活动所不具备的公信力。

产品首发限定非美国地区，反映出美国证券交易委员会管辖范围内对于代币化基金份额的监管仍存在不确定性。美国份额类别能否及何时推出，将取决于监管机构对链上基金发行的态度，这个问题目前尚未明朗。

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