比特币与以太坊期权今日到期总价值19.7亿美元_新闻

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比特币与以太坊期权今日到期总价值19.7亿美元

2026-03-20 15:36:29

价值19.7亿美元的比特币与以太坊期权今日到期

2026年3月20日，价值总计19.7亿美元的比特币和以太坊期权合约将于今日到期。此次季度到期事件备受交易者关注，因其可能对加密货币市场的短期价格走势产生影响。

到期合约涵盖比特币和以太坊期权，其中大部分交易活动集中在加密货币期权交易的主导平台Deribit。该平台通常处理绝大多数加密货币期权交易量，使其成为今日结算的主要场所。

Deribit的结算按世界标准时间08:00进行。今日事件属于季度到期日，由于三个月周期内累积的未平仓合约更为集中，通常比周度或月度结算更受市场关注。

季度到期往往产生更高的名义价值，因为机构交易商和做市商围绕这些日期构建头寸。据报道，此次19.7亿美元的数值代表了所有到期比特币和以太坊合约的总名义价值。

今日事件的规模反映出机构对加密货币衍生品的参与度日益增长。近期一个杠杆头寸的例子包括某比特币大户建立了价值1.83亿美元的多头头寸，并设定了多个价格目标，这说明了主要到期日前后常聚集的大规模方向性押注。

最大痛点水平预示到期前后潜在价格压力

期权到期事件之所以重要，与"最大痛点"理论有关。该理论认为现货价格倾向于向使最多期权合约作废的行权价靠拢，这为做市商在结算前后推动价格向该水平移动提供了经济激励。

对关注比特币价格走势的交易者而言，关键问题在于比特币现货价格是高于还是低于本次到期的最大痛点水平。当现货价格远离最大痛点时，向该水平的引力可能导致显著的短期波动；若价格接近，则到期通常平稳度过。

特定到期日的看跌/看涨比率也能反映市场情绪。比率高于1.0表明通过保护性看跌期权建立的看跌头寸更多，而低于1.0则意味着看涨头寸占主导。随着结算临近，交易者可通过Deribit及数据聚合平台实时跟踪这些数据。

关键行权价上的未平仓合约分布往往集中在整数位置，形成期权做市商积极防御的支撑阻力区域。对比特币和以太坊而言，这些行权价密集区域可能放大或抑制价格波动，具体取决于现货交易处于该聚集区间之内或之外。

本次到期在2026年期权日历中的位置

以19.7亿美元的规模来看，本次季度到期影响显著，但仍远低于近期加密货币市场周期中创纪录的事件。2025年末，随着年度收官，价值数十亿美元的比特币和以太坊期权相继到期，反映出年底季度日期周围积累的超大规模未平仓合约。

12月末和3月末的季度到期历来是年度规模最大的事件之一。受年终投资组合再平衡和税务相关头寸调整驱动，2025年12月事件的各义价值显著高于今日水平。

Deribit期权日历上的下一个重要日期是2026年6月的季度到期，由于该日期是机构头寸的年中基准，可能会吸引更大的未平仓合约。从现在到6月期间将继续有周度到期，但其名义价值通常远低于本次季度结算。

2026年初以来，加密货币市场的期权未平仓合约持续稳步增长，这一趋势与机构更广泛采用衍生品产品的趋势一致。宏观层面的担忧也推动资金流入数字资产，在宏观经济不确定性下，Solana上的稳定币供应量近期创下历史新高，衍生品市场也随着现货活动同步扩张。

与此同时，去中心化金融领域的整体状况持续变化。Solana去中心化应用收入近期降至18个月低点，这提醒我们衍生品增长并不总是与链上应用使用情况同步。

今日19.7亿美元的到期是2026年迄今规模较大的季度结算之一。跟踪比特币和以太坊的交易者及投资者应将6月末的季度到期标记为下一个重要期权事件，预计未平仓合约将在未来几个月逐步积累。

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