平台回购机制未能阻止跌势
尽管Pump.fun平台投入3270万美元进行代币回购,其原生代币在过去一个月仍下跌35%,反映出市场下行周期中收入支撑模式的局限性。PUMP代币价格跌至0.0017美元,重回去年十月市场普遍抛售时的低位水平,巨鲸的大额抛售完全压制了平台的积极回购机制。
回购计划实施细节
该平台于2025年7月启动回购计划,承诺将全部收入用于代币收购。截至目前累计回购金额已达2.181亿美元,形成持续性的每日买盘支撑。然而这一策略未能抵御宏观市场压力,自十月初以来加密货币总市值缩水近30%,比特币、以太坊等主要资产均遭遇显著下跌。
巨鲸操作引发关注
某持有三个月的巨鲸地址将价值757万美元的38亿枚PUMP代币转入FalconX平台。该批代币最初从币安平台提取时价值1953万美元,本次转移账面亏损达1222万美元。
市场动态分析
链上数据显示,持有超100万枚PUMP的代币钱包余额在过去30天内减少13.07%。大持有者宁愿承受巨额亏损也要离场,通常意味着对该代币前景信心减弱。
回购与价格脱钩现象
分析师指出当前出现回购力度与价格表现的背离:“平台将全部收入投入PUMP回购,每日产生近百万美元买盘,但代币价格较历史高点下跌超80%,较回购启动前低点仍低约30%。”这一案例表明,当市场情绪疲软时,大投资者形成的持续性抛压足以瓦解甚至最激进的回购支撑机制。

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