据21Shares宏观部门负责人斯蒂芬·科尔特曼分析,2026年黄金与比特币的价格分化可归因于两类不同的买家群体。科尔特曼向Cointelegraph指出,过去三年黄金上涨主要由央行购金推动,而比特币在个人投资者中的普及度远高于金融机构。
地缘战略与个人避险的双重叙事
科尔特曼表示:"实物黄金在当前具有更强的地缘战略意义,是国家行为体储存财富的首选资产,其价值存储方式能规避敌对势力的干预。这导致黄金价格对国际关系恶化的敏感度显著提升。"
相比之下,比特币对个人用户更具实用性——当危机导致本地银行基础设施瘫痪且传统金融系统无法访问时,比特币可作为替代性"生命线"。
黄金已跌破50日指数移动平均线这一关键支撑位。
全天候流动性的战时价值
科尔特曼以中东冲突为例说明:"冲突爆发后不久,迪拜和阿布扎比交易所因导弹袭击而关闭,这尖锐提醒人们全天候访问能力在战时或紧急状态下的珍贵性。"他同时指出,比特币与黄金的负相关性意味着投资者应同时持有两者以获取差异化收益。
市场波动中的价值存储之争
近年来持续的宏观与地缘政治冲击推动黄金在2026年1月创下每盎司5600美元的历史高点,但剧烈波动又使其回落至4497美元左右,这引发分析师对黄金价值存储功能及其未来相对于比特币表现的重新探讨。
财经分析师对黄金与比特币的主导地位存在分歧。宏观经济学家琳恩·奥尔登认为:"未来三年比特币很可能超越黄金表现。这两者通常呈现钟摆效应,既然黄金已完成大幅上涨,其周期内的收益递减规律也将在新周期中被重塑。"
风险资产与储备资产的本质差异
不过前对冲基金经理雷·达里奥持相反观点,他认为比特币永远无法取代黄金的价值存储地位——因其交易仍像高风险资产且与科技股相关性高,而黄金已在银行体系中确立储备资产地位。
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