富达提议美国证券交易委员会允许经纪交易商在另类交易系统进行加密货币交易_新闻

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富达提议美国证券交易委员会允许经纪交易商在另类交易系统进行加密货币交易

2026-03-23 18:31:59

美国一家大型金融机构近日向美国证券交易委员会（SEC）直接阐明了其对加密货币市场结构下一阶段的期望。

核心诉求

富达投资于2026年3月20日向SEC加密货币工作组提交了一封正式信函。该信函回应了专员海斯特·皮尔斯关于全国性证券交易所及替代交易系统进行加密资产交易的信息征询要求。

信中的核心诉求十分明确：富达敦促SEC制定一个监管框架，允许经纪交易商在美国现有监管体系内通过替代交易系统进行加密资产交易。信函强调，这并非要求特殊待遇，而是将现有框架自然延伸至加密资产领域——该框架目前已每日监管着数千名市场参与者在29家全国性证券交易所及超过113个替代交易系统中的活动。

时机考量

此时提出诉求并非偶然。SEC加密货币工作组代表了该机构在加密货币市场结构方面迄今最具建设性的立场。富达在信中赞赏了工作组将新型资产类别与技术融入现有监管框架的前瞻性思路，认为此举有助于提升市场效率、透明度和投资者参与度。

这一表述经过慎重考量。富达并非要求建立全新体系，而是主张基于1934年《证券交易法》、 Regulation NMS 及SEC相关规则构建的现有全国市场体系，完全有能力在适当延伸后容纳加密资产交易。该论点将加密资产在替代交易系统上的交易定位为现有市场结构的自然延伸，而非背离。

实践意义

替代交易系统是在传统交易所之外匹配买卖方的受监管交易场所。它们通过ATS注册表格接受SEC监管，并遵循现有经纪交易商规则、市场监测及投资者保护框架。若将加密资产纳入替代交易系统适用范围，富达等注册经纪交易商将能通过既有的证券交易基础设施开展加密资产交易，而无需依赖运营规则各异、专设的加密资产平台。

这对富达具有直接商业意义。该公司通过13,500家金融中介机构为超过5,000万个人及机构提供服务。其持牌经纪交易商运营着名为CrossStream的全国市场系统股票替代交易系统。基于现有基础设施拓展加密资产业务，对富达这样规模的企业而言，在运营和商业层面均符合逻辑。

监管环境动态

富达提交信函之际，正逢SEC与美国商品期货交易委员会发布联合指引，将大多数加密资产归类为数字商品；同时，纽约证券交易所宣布取消对加密货币ETF期权的持仓限制。当前监管环境的演变方向与富达的诉求高度契合。该信函将这种趋势转化为对市场结构层面的具体建议。

众议院金融服务委员会拟于3月25日就资产代币化及资本市场未来举行听证会，富达选择在听证会前正式提交立场声明，旨在提前进入国会审议记录。

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