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交易量飙升至2260亿美元，B2B稳定币支付狂潮背后：733%增长的秘密

2026-03-23 21:56:00

2026年初的洞察：稳定币支付的真实版图

2026年初，麦肯锡与区块链分析公司Artemis合作，试图回答一个看似简单的问题：稳定币究竟有多少被真正用于支付？不是用于交易，也不是用于DeFi收益耕作，而是真实的支付，发生在真实的企业与个人之间。

答案令乐观者也感到惊讶。2025年，稳定币支付总额达到约3900亿美元，较前一年翻了一倍多。但真正的焦点藏得更深：其中企业间支付达到2260亿美元，约占总额的60%，同比增长率高达733%。这个数字并非笔误。

然而，要理解实际情况，必须审视全局。增长固然真实，但背景同样重要：这2260亿美元仅占全球1.6千万亿美元B2B支付市场的约0.01%。稳定币正在冲刺，但这是一场马拉松。

330万亿美元的幻象

首先，需要澄清稳定币领域最常被引用也最具误导性的数字。你可能看过标题称2025年稳定币交易量达到33万亿甚至62万亿美元。这些数字真实存在，但其含义与多数人想的不同。

链上绝大多数稳定币流动根本不属于支付。它包括机器人活动、智能合约交互、流动性池再平衡、交易所内部转账以及自动化的DeFi操作。当麦肯锡和Artimus剔除这些噪音，仅追踪实际的支付活动时，数字大幅缩水：从数十万亿降至3900亿美元。

即使在这3900亿美元中，结构也至关重要。来自实体经济的支付，如供应商发票、薪资发放和商业交易，大约在3500亿至5500亿美元之间。其余则是金融机构间的结算活动。

这并非稳定币故事的弱点，反而是其中最重要的数据点。它清晰地显示了剩余的增长空间有多大。如果稳定币已在处理数千亿美元的真实支付，同时仅占全球资金流的极小部分，那么其增长天花板是巨大的。

为何是B2B？为何是现在？

消费者稳定币支付备受关注，但数据显示真正的增长点在企业支付，这背后有结构性原因。

跨境B2B支付已积弊数十年。一次典型的国际电汇需经过多家代理行，耗时一至五个工作日，每笔交易成本在15至50美元之间，外加可能吞噬总价值2%至5%的外汇点差。对于每月进行数千次国际支付的公司而言，这种摩擦成本迅速累积。

稳定币极大地压缩了这一过程。一笔5万美元的供应商付款，以美元锚定稳定币在快速结算链上发送，可在几秒钟内完成，网络费用远低于一美元。没有代理行链条，没有截止时间限制，也无需等待下一个工作日。

采用这项技术的公司可能出乎意料。根据2025年的一份行业调查，采用者主要是传统的B2B参与者，如船舶经纪人、钢铁贸易商和进出口企业，而不仅仅是原生加密公司。Artemis发现，在B2B端，增长集中在中小企业：风力发电机厂商、纺织公司、汽车零部件分销商。这些都是寻求将支付时间从数天缩短至几分钟的技术前瞻型运营商。

例如，SpaceX使用稳定币从金融系统欠发达国家客户处收取星链服务费用。Scale AI用稳定币向海外承包商付款，以确保价值稳定、补偿及时，不受当地货币波动影响。渣打银行正在探索利用稳定币通道提升跨境资金管理效率。

近期一项针对全球大型企业的调查发现，77%的公司表示有兴趣使用稳定币进行跨境供应商付款。这种需求信号，加上现已可用的基础设施，解释了爆炸性的增长率。

最关键的资金走廊

麦肯锡与Artemis的分析揭示了显著的地域集中性。源自亚洲的稳定币支付是最大的流量来源，约占2450亿美元（占全球总量的60%）。这一活动几乎完全由新加坡、香港和日本驱动。

北美以950亿美元紧随其后，欧洲为500亿美元。在接收端，美国吸纳了最大的跨境稳定币流，每月近1270亿美元。中国大陆是第二大接收地，每月710亿美元，中国香港则以每月510亿美元位居第三。

特别是在东南亚，稳定币已占据可观市场份额：该地区超过43%的B2B跨境支付现使用稳定币通道。原因很直接：这些走廊的传统银行基础设施要么速度慢，要么成本高，或两者兼有。

但亚洲只是故事的一部分。非洲作为全球增长最快的贸易区域之一，面临更严峻的支付基础设施缺口。该大陆自然资源丰富，贸易流快速增长，但金融基础设施不足和货币波动造成了巨大障碍。非洲国家与其全球贸易伙伴间的跨境支付可能是全球最慢和最昂贵的，手续费通常高达每笔交易的5%至7%。

这正是为什么新的稳定币项目正为这些走廊量身打造，而非简单延伸现有项目。例如，一些新兴项目正在开发资产背书的稳定币，专门设计为金融系统的多链可编程流动性。其定位并非通用交易对，而是围绕B2B和企业对政府的进口支付、项目付款和供应链结算构建，并明确聚焦于非洲在石油、食品、农业和纺织品等领域的贸易走廊。

这种方法的显著之处在于其市场进入模式。它并非自下而上的开发者采用，而是以与目标国家政府及公共机构建立贸易协议为核心运营模式，进而为注册供应商交付的商品和服务提供稳定币支付便利。物流、仓储和质量控制通过基于区块链的追踪系统管理，交付数据记录在链上。

这种垂直、针对特定贸易的稳定币策略反映了市场更广泛的转变。第一波稳定币为加密交易者构建，第二波则正为那些传统支付通道失效最严重的特定走廊和行业构建。

基础设施的军备竞赛

支付量数据只讲述了故事的一半，另一半是 positioning 稳定币作为永久性B2B通道的基础设施投资浪潮。

2024年底，支付巨头以11亿美元收购专注于稳定币支付基础设施的公司，这一交易让传统金融业开始关注。此举表明稳定币正成为其战略核心，而不仅是一次实验。2026年初，该公司在竞标中胜出，获得了在某个DeFi平台上发行稳定币的权利，击败了其他成熟参与者。

Circle推出了连接金融机构、挑战者银行和数字钱包以实现即时跨货币结算的支付网络，已有超百家金融机构排队接入。它还推出了专为企业级稳定币支付和外汇交易设计的区块链。

在银行方面，Fiserv开发了可互操作的稳定币，旨在桥接多个稳定币生态系统间的机构资金流动。摩根大通的网络支持代币化跨境结算。2026年3月，一家新公司从隐匿模式中浮现，其基于稳定币的B2B支付基础设施已处理了2.5亿美元的交易量。

与此同时，新进入者正在构建全栈生态系统，而非单一的基础设施层。例如，某个项目的开发实验室不仅发行稳定币，还围绕其构建区块链协议、共识研究、零知识密码系统和量化交易基础设施。其公开使命包括创建结算路径、传统金融通道的集成接口以及具备资金管理意识的基础设施。这种全栈方法反映了其押注：要在B2B稳定币支付领域获胜，需要掌握整个技术栈，而不仅仅是代币。

该领域的并购活动也在加速。Modern Treasury收购了Beam。Stripe收购了Privy。Ripple收购了由稳定币驱动的B2B支付平台Rail.io。这不是投机性投资，而是每年处理数万亿美元支付的公司所进行的业务押注。

监管顺风

多年来，监管不确定性是企业采用稳定币的主要障碍。这一情况正在迅速改变。

2025年7月，在两党支持下通过的《GENIUS法案》建立了美国首个全面的联邦稳定币发行框架。2026年2月，货币监理署发布了一份长达376页的实施该法的拟议规则制定，涵盖许可、储备、赎回、资本要求和运营标准。意见征询期至2026年5月1日，该法案最迟将于2027年1月生效。

美国财政部长表示，稳定币市场规模可能增长十倍，部分原因就在于监管的明确性。花旗银行的乐观预测预计到2030年将达到4万亿美元。

在欧洲，MiCA为加密资产服务提供商制定了统一规则，符合MiCA规定的稳定币已开始流通。

具体对于B2B支付，监管至关重要，因为企业的财务团队和首席财务官在没有法律明确性的情况下不会触碰某一资产类别。《GENIUS法案》和MiCA不仅允许使用稳定币，还创建了使企业采用成为可能的合规框架。这也是为什么像前文提及的新稳定币项目强调合规与信任沟通作为其市场定位的核心支柱，因为他们认识到，在面向企业和政府的市场中，合规信誉与技术能力同样重要。

商业预测现在预计，到2030年，稳定币可能支持10%至15%的跨境B2B支付量。考虑到目前仅占0.01%，这将是一次历史性的变革。

现实的看多理由

让我们清晰地看待数据所揭示和未揭示的信息。

733%的B2B增长率是真实的，但这是从一个较小的基数上起步的。稳定币支付同比增长了一倍多，但在全球商业中仍微不足道。技术是有效的，成本节约是真实的，基础设施正在快速建设。但要对SWIFT、代理行和传统电汇形成有意义的替代，仍需数年而非数月时间。

挑战也同样真实。区块链交易不可逆转，意味着发送到错误钱包的资金可能无法追回。在许多走廊，法币出入金摩擦仍然存在。关于稳定币支付的合规性、税务处理和会计准则仍在各司法管辖区完善中。对于构建针对特定贸易稳定币的新进入者而言，在一个高度集中于少数主要发行方的市场中，要实现流动性和网络效应，不仅需要优秀的技术，更需要深厚的机构关系和真实的贸易量。

但数据告诉我们：稳定币B2B支付已不再是理论。它是一个2260亿美元的市场，以三位数的速度增长，得到了数十亿美元基础设施投资的支持，获得了全球最大经济体的新监管框架的支撑，并被从SpaceX到围巾制造商乃至探索稳定币采购的政府等各类企业所采纳。

第一代稳定币证明了技术可行。正在浮现的第二代则证明，它可以为传统系统失效最严重的特定行业、走廊和贸易流量身定制。从瞄准非洲贸易走廊的全栈基础设施项目，到主要金融科技和银行玩家推出的企业结算网络，竞争格局正从“谁拥有最大市值”演变为“谁解决了最棘手的支付问题”。

问题不在于稳定币是否会重塑B2B支付，数据已显示它们正在重塑。问题在于0.01%的市场份额将以多快的速度变为1%、5%，再到15%。如果当前趋势保持，我们无需等待太久便能知晓答案。

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