区块链融入传统金融：通证化实体资产渐受追捧_新闻

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区块链融入传统金融：通证化实体资产渐受追捧

2026-03-24 19:58:46

快速发展的加密领域中，实物资产代币化成为焦点

在过去两年间，实物资产代币化已成为快速发展的加密领域中的主导趋势。实物资产指政府债券、货币市场基金、黄金、私人信贷、股票及房地产等有形资产在区块链上的数字化表现形式。此类资产代币化的核心目标，是通过区块链基础设施使传统金融工具更具普惠性、可编程性与可追踪性。

分布式资产与代表性资产的定义

将实物资产简单理解为“资产代币化”的旧观念已逐渐过时。2026年3月，相关研究机构提出新框架，将市场划分为分布式资产与代表性资产。分布式资产指可在原发行平台之外的钱包间转移的代币化资产，强调其流动性；而代表性资产主要将区块链作为记录与结算层，但不在钱包间自由流通。这一区分揭示了实物资产市场中“链上分布”的真实规模。

实物资产的运作模式

实物资产代币化流程始于链下资产的选择，随后需建立所有权、托管、法律合规及估值结构，最后发行代表该资产的区块链代币。此类代币可代表投资权、基金份额或与底层资产相关的权益。关键在于，代币并非取代实物或传统资产本身，而是将与之相关的法律权利与经济权益数字化。

这正说明实物资产不仅局限于技术创新，更通过重构发行、托管、转移、投资者准入及报告流程，推动基础设施变革。这些特性在政府债券、货币市场产品和信贷金融工具中尤为显著。

实物资产的重要性

多重因素推动实物资产日益受到重视：首先，将传统资产迁移至区块链可实现全天候访问、更快结算及潜在运营成本降低；其次，高价值投资产品可被分割为更小单位，通过碎片化所有权扩大参与范围；第三，经合法构建的代币化资产可与去中心化金融及其他链上金融应用整合。然而，该领域的潜力不仅在于提升流动性。常见的误解是认为代币化能自动形成深度二级市场，但学术研究与市场数据均表明，许多实物资产产品的交易量、活跃地址和市场深度仍有限。换言之，资产上链相对容易，但构建真正具有流动性与韧性的市场则更为困难。

截至2026年3月的市场现状

根据最新数据，当前分布式资产价值为265亿美元，代表性资产价值达3637.8亿美元，独立资产持有者数量已增至69.2万。稳定币仍是市场基石，总价值3001.7亿美元，持有者约2.4亿。

关键结论是，实物资产市场仍以广义资产为主，其中稳定币在规模上占据绝对主导。仅两家主要稳定币发行商的资产价值就分别达到1857亿美元与757亿美元，共同构成稳定币生态的主体。因此，任何关于“实物资产增长”的论断，需辨析其增长在多大程度上源于稳定币，而非债券、信贷产品、大宗商品或股权类代币。

主要细分领域与资产类型

从2026年数据看，代币化政府债券与类货币市场工具仍是最活跃的细分板块。突出案例包括资产规模达24亿美元的债券产品、21亿美元的基础设施基金、12亿美元的收益型代币等。这一趋势表明机构资本更青睐具有明确监管框架、短期且收益可预测的工具。

大宗商品领域则以黄金为主导。数据显示，两类黄金背书代币资产规模分别达到26亿与22亿美元，体现出市场对以实体黄金价格为基础的区块链交易产品的持续兴趣。简言之，“避险资产”属性不仅在传统市场成立，在代币化商品领域同样适用。

股权板块规模虽小，但增长潜力备受关注。相关产品涵盖市值1.28亿美元至4180万美元不等的股权代币。尽管远未达到债券或稳定币的规模，此类产品彰显了将股市资产引入链上的象征意义，也预示着下一波实物资产增长可能来自代币化股权与基金基础设施。

构建生态的关键区块链

以太坊在生态网络中处于明显领先地位，数据显示其承载562项实物资产，总价值153亿美元，占据57.75%市场份额。其后分别是价值32亿美元的智能合约链、17亿美元的高性能公链、14亿美元的跨境支付链及13亿美元的侧链网络。值得注意的是，某智能合约链在30天内分布量增长36.51%，而某新兴区块链增幅达69.26%，显示市场对替代链的关注度正在提升。

尽管数据证实实物资产市场不局限于单一链，但以太坊仍在机构认知、流动性及资产多样性方面保持主导。其他网络的增长则得益于更低成本、定向平台合作及区域性用例的推动。

主要平台与发行机构

实物资产平台中，机构级代币化服务商以304亿美元资产规模居于首位，涵盖21项产品与1790名持有者。其他重要平台包括去中心化信贷协议、合规稳定币发行商、资产代币化平台等。资产管理规模排名前列的包括管理271亿美元的协议池、256亿美元的稳定币发行机构、244亿美元的金融科技公司等。传统金融巨头的身影日益显著，表明对实物资产的兴趣已远超越加密原生初创企业范畴。

潜在风险与局限性

尽管发展势头强劲，实物资产领域仍面临显著风险。每种代币化资产都需要坚实的法律框架、托管方案及透明报告体系。即使代币存在于链上，其底层价值仍取决于发行方的信誉与监管定位。投资者准入常受白名单、合规审查及地域法律限制。因此，即便是“链上”实物资产，也可能无法提供去中心化金融所设想的完全开放、无国界的体验。

总体而言，实物资产仍是连接区块链与现实经济最切实的桥梁之一。债券、黄金、信贷、股权及房地产等传统资产的链上呈现，有望在中长期深刻重塑资本市场。2026年3月数据显示，市场已从边缘实验发展为价值数百亿美元、拥有数十万资产持有者并吸引机构玩家涌入的领域。然而，稳定币的主导地位、分布式与代表性资产的区分以及市场流动性的真实状况，仍是解读该领域发展的关键维度。

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