比特币市场结构显露回调迹象,关键支撑位面临考验
比特币近期在93,000美元附近遭遇阻力,复苏势头暂缓,早期深度回调信号开始显现。最新分析显示,比特币的市场结构正逐渐接近2022年第一季度的形态,而当时正是熊市开启的阶段。
链上数据暗示熊市初期特征
链上数据提供商指出,比特币价格已跌向其真实市场均值(True Market Mean)并在此获得支撑,该水平目前位于81,500美元。真实市场均值代表除矿工外所有活跃持币者的平均成本基础。
这一水平通常被视为温和熊市与深度熊市的分界线。尽管价格近期稳定在该阈值之上,但整体市场结构越来越呈现出与2022年第一季度相似的动态。
图表数据显示,2022年1月22日至5月5日期间,BTC/USD交易对始终高于该水平。但当5月6日价格跌破后,后续跌幅达61%,并于同年11月触及15,500美元低点。
供应量成本分布模型印证市场脆弱性
供应量分位数成本基础模型进一步验证了当前形势的相似性。该模型追踪最大持币集群的入场成本。自11月中旬以来,比特币价格已跌破0.75分位数(现约96,100美元),导致超过25%的供应量处于亏损状态。
这种状况形成了高位买入者可能投降与抛售衰竭可能筑底之间的脆弱平衡。市场在重新站稳0.85分位数(约106,200美元)之前,对宏观冲击仍保持高度敏感。
多项指标显示市场情绪转冷
加密货币量化牛熊指数自8月大幅下跌后,10月已跌破40关口。尽管11月出现短期价格波动,该指标始终维持低迷。最新读数处于0-20区间,与2022年1月观察到的水平相似,表明市场已深陷看跌环境。
技术形态指向下行风险
数据显示,比特币近期的反弹尝试在93,000美元强阻力区受阻。该位置对应年度开盘价与看跌旗形形态上轨。若价格有效跌破旗形下轨91,000美元,将确认看跌形态成立,可能开启跌向68,150度量目标位的新下行趋势,较当前位置潜在跌幅达27%。
包括相对强弱指数在内的动量指标仍在40水平徘徊,显示市场环境仍倾向下行。唯有价格在Coinbase正溢价支撑下突破96,000美元,当前看跌形态才会失效。

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