比特币交易量连续三年下滑……ETF热潮下链上活动趋缓_新闻

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比特币交易量连续三年下滑……ETF热潮下链上活动趋缓

2026-01-08 22:48:32

比特币价格攀升，但链上交易量连续三年萎缩

比特币价格持续上涨，然而其链上交易总量却已连续三年呈下降趋势。市场分析认为，这反映出市场正转向长期持有模式，同时本月美国现货交易所交易基金获批的预期，也促使投资者活动向链外转移。

链上活动指标揭示结构性变化

一位区块链数据分析平台的分析师近日指出，比特币的“总转移量”自2023年1月以来呈现明显下降趋势。该指标衡量一天内区块链上转移的比特币总量，是反映网络内经济活动密度的重要指标。

根据其分析，在2022年的下跌行情中，该指标的30日移动平均线曾急剧下降，之后虽看似有所恢复，但从2023年开始反而呈现出平缓的下降趋势。这与比特币价格自2023年以来的强劲复苏走势形成鲜明对比。同期，365日移动平均线也从2023年底开始以缓慢的速度进入下降通道。

分析师：ETF预期改变投资者行为

分析师认为，此现象并非单纯源于市场低迷。他解释道：“2024年初美国现货比特币ETF有望获批，包括机构投资者在内的大型投资者，似乎正更多地关注通过ETF进行‘链外’投资，而非链上交易。”由于ETF交易无需在区块链上进行转移活动，仅凭链上指标难以判断整体市场活跃度。

尽管如此，全球各交易所间的供需差异依然存在。该平台另一位分析师近期指出，比特币的“Coinbase溢价差”已转为正值。这意味着在美国交易所上以美元计价的比特币价格，高于其他以稳定币计价的主要交易所，这可能解读为美国投资者的买盘力量更为强劲。

价格与链上活动背离，市场需审慎解读

比特币目前交易价格接近九万美元，过去一周内上涨约5.5%。但在总转移量持续下降的背景下，需谨慎分析此轮价格上涨是否伴随着网络实际使用的增长。

在价格上升而交易量萎缩的非常态趋势下，未来ETF交易量与链上指标之间的关系将如何影响市场可信度，值得密切关注。

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