比特币：分析师称底部已现，后续关注焦点在此_新闻

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比特币：分析师称底部已现，后续关注焦点在此

2026-03-25 01:12:19

核心观点

伯恩斯坦正式宣布比特币已触底。CoinDesk的波动率分析显示实际底部接近60,000美元。比特币的周线RSI出现历史上仅第四次超卖。一个拥有三次完美预测记录的熊市信号再次闪现。

伯恩斯坦断言底部已现

根据投资报告，伯恩斯坦的分析师指出，BTC可能已经触底并将上行。该机构重申了2026年150,000美元的年底价格目标。

伯恩斯坦论证的核心在于，当前并未出现导致以往下跌的结构性破坏条件。没有杠杆崩塌，没有交易所倒闭，市场基础设施也未出现系统性崩溃。该机构称这是比特币史上最弱的熊市案例。此次下跌的驱动因素是市场情绪，而非结构性问题。

伯恩斯坦还指出，机构资金的协同效应是一股稳定力量。现货比特币ETF的资金流入以及不断扩大的企业金库需求，创造了以往周期所没有的需求基础。具体提到，近期斥资7660万美元购买的策略是长期稳定性的驱动因素。随着金融条件改善以及美联储降息可能性增加，伯恩斯坦预计ETF资金流入将进一步加速。

波动率数据显示了什么

CoinDesk的分析从不同角度得出了相同结论，并将实际底部定位得更低。据其报道，随着价格在二月初急剧下跌，通过DVOL和BVIV测算的比特币隐含波动率曾飙升至90%以上。

这一水平与之前的两次投降事件相符。在2024年8月，隐含波动率达到类似水平，随后价格在50,000美元附近见底。在2022年11月，当崩盘、比特币跌破20,000美元时，也出现了同样的波动率飙升并标志着底部。

其论点在于，比特币极高的隐含波动率读数，其功能类似于传统市场中VIX指数飙升，是一个逆向买入信号，反映了极致的恐惧而非理性抛售。股市中的量化基金利用VIX飙升突破长期均线来触发系统性买入。将相同逻辑应用于二月的比特币波动率飙升，表明此次抛售是由恐慌驱动的。VIX指数本身在3月9日达到35%的一年高点，为恐慌环境增添了更广泛的宏观背景。

CoinDesk得出结论，如果历史可鉴，那么始于10月（价格高于126,000美元）的比特币下跌趋势已经结束。根据其波动率模式推算的隐含底部位于60,000美元附近，即二月投降期间达到的水平。

分析师的观点

分析师Merlijn The Trader提出了两个技术分析框架，为同一论点增加了不同层面的佐证。

第一个是周线RSI。根据他的分析，比特币周线RSI目前仅是其历史上第四次出现超卖。前三次分别在2019年、2020年和2022年。在这些超卖信号之后出现的涨幅分别为2700%、1800%和350%。

他的框架将65,000美元确定为关键水平。若价格维持其上，他将当前走势视为艾略特波浪序列中第4浪的完成，第5浪目标看向140,000美元。若跌破此位，RSI在反弹前有进一步超卖的风险。

第二个框架是一个拥有三次预测记录的熊市信号。该信号在2015年触发，随后出现了48%的下跌；在2018年触发，随后下跌42%；在2022年触发，随后下跌55%。如今在2026年它再次触发。他的阐述很直接：若价格收复70,000美元，则信号失效，多头获胜；若持续低于此位，则历史模式将完成。迄今为止，三次信号，零次误报。

比特币当前价格

截至撰稿时，比特币交易价格为69,867美元。日线图显示，自10月高于125,000美元开始下跌，至二月初在60,000美元附近形成低点。价格在二月下旬至三月间有所回升，曾短暂突破75,000美元，随后回撤。50日移动均线位于69,033美元且仍在下降。比特币交易价格正略高于该均线。

日线RSI为48.9，低于其平滑平均值52.04。动能尚未确认复苏。当前价格正处在上文两个技术框架要么坚守、要么破位的临界点。

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