CFTC主席启动加密货币创新特别工作组。_新闻

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CFTC主席启动加密货币创新特别工作组。

2026-03-25 05:21:42

美国商品期货交易委员会成立创新工作组，拟构建数字资产监管新框架

2026年3月24日，美国商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格宣布成立新的创新工作组，旨在为加密货币、人工智能及预测市场构建监管框架。此举标志着监管思路正从过往“执法先行”的模糊状态，转向为在美国衍生品市场运作的数字资产创新者提供结构化指引。

创新工作组的目标与意义

塞利格在纽约数字资产峰会上公布了这一倡议，称其旨在使商品期货交易委员会的监管体系具备“未来适应性”。该工作组将由迈克尔·帕萨拉夸领导，他于2026年1月加入商品期货交易委员会担任高级顾问，此前在盛德律师事务所担任加密货币与区块链领域律师。

工作组的三个重点领域涵盖：加密货币与区块链技术、人工智能与自主系统、预测市场与事件合约。它将与商品期货交易委员会创新咨询委员会协作，后者于2026年1月取代了原先的技术咨询委员会。

塞利格于2025年12月宣誓就任主席，此前曾担任美国证券交易委员会加密货币工作组首席顾问。他将此倡议定位为保持美国创新者的竞争力。他表示：“通过为金融新前沿领域的创新者建立明确的监管框架，我们可以促进负责任的国内创新，并确保美国市场参与者不会被迫置身事外。”

此次宣布是在一系列协调监管行动之后作出的。3月17日，商品期货交易委员会与美国证券交易委员会共同澄清了联邦证券法对加密资产的适用性。三日后，商品期货交易委员会工作人员发布了关于涉及加密资产与区块链技术的注册机构活动的常见问题解答。

这一协调推进具有重要意义，因为国会已在综合性立法方面陷入停滞。《清晰法案》旨在建立加密货币市场结构框架，虽于2025年7月在众议院通过，但在参议院迄今未取得进展。

在立法受阻的情况下，商品期货交易委员会与美国证券交易委员会在机构层面发布的指引已成为2026年监管明晰化的主要途径。工作组的成立实质上承认，过去四年多以执法行动代替规则制定的做法留下了太多监管空白。

支持者期待工作组带来监管清晰度

塞利格将工作组定位为构建者与监管者之间的直接沟通渠道。他在峰会上表示：“创新咨询工作组背后的理念，是为创新者和建设者创造一个能与工作人员直接对话的空间。”

这一构想引起了行业的共鸣，该行业多年来一直在应对零散的执法行动而非明确的规则。商品期货交易委员会提出的结构化框架可能催生合规的衍生品产品，尤其为那些因缺乏监管确定性而一直犹豫是否进入加密市场的机构参与者打开大门。

任命具有私营部门区块链法律背景的帕萨拉夸，表明工作组将优先考虑实用性指导而非抽象政策。他在盛德律师事务所为加密与区块链客户提供咨询的经验，使其能够深入理解阻碍机构资本进入该领域的合规负担。

工作组还将与美国证券交易委员会的加密货币工作组进行协调。鉴于历史上因管辖权重叠而使加密货币监管复杂化，此次协调是一个重要进展。塞利格本人曾担任美国证券交易委员会该工作组首席顾问的背景，使其在推动两机构协作方面具有独特优势。

工作组对预测市场的关注同样值得注意。随着多个司法管辖区对相关平台加强审查，商品期货交易委员会针对事件合约制定的框架，可能为这一日益受欢迎的市场领域提供合法化路径。

批评者担忧工作组可能缺乏强制执行力

工作组的性质是提出建议，而非制定具有约束力的规则。商品期货交易委员会自身的历史提供了警示先例。其于2017年推出的金融科技创新中心曾发布报告并举办圆桌会议，但并未产生行业所期待的综合性框架。

咨询性产出与正式规则制定之间的区别至关重要。即使创新工作组提出强有力的建议，将其转化为可执行的法规仍需经过一个独立的、通常长达数年的通知与评论规则制定流程。加密货币市场的发展速度远快于联邦规则制定的周期。

管辖权重叠仍然是复杂因素。美国证券交易委员会拥有自己的加密货币工作组，州级监管机构也持续推行独立框架。商品期货交易委员会的工作组可以建议协调，但无法强制实施。3月17日两机构关于加密资产分类的联合声明是一个积极信号，但联合声明不等于联合规则制定。

工作组还面临范围挑战。同时涵盖加密货币、人工智能和预测市场，可能导致注意力过于分散。每个领域都存在独特的监管问题，尤其是加密货币行业一直在应对实时危机，更需要聚焦、紧迫的指导，而非跨领域的咨询工作。

目前尚未公布工作组成果的具体时间表或可交付成果。缺乏具体的里程碑，该倡议可能面临沦为质疑者所称的“监管表演”的风险：即只有可见的活动而无实质约束性成果。

核心问题在于，创新工作组能否在下一轮市场周期迫使监管机构再次进入被动执法模式之前，制定出可操作的框架。塞利格将该目标表述为“建立一个能将美国创新者留在本土，而非迫使其转向监管较松的海外平台的监管框架”。兑现这一承诺需要工作组以商品期货交易委员会历史上罕见的速度推进工作。

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