全球流动性处于箱体震荡区间,短期放缓趋势有所加剧,但链上数据与ETF资金流仍对市场底部形成支撑。
全球流动性:短期放缓持续,长期趋势稳健
数据显示,截至3月23日,全球M2供应量约为118.2791万亿美元,较前一周(3月16日)的118.2418万亿美元微增约0.03%,在有限范围内维持了绝对规模。
其近七周增长率录得-0.11%。尽管降幅较前一周的-1.56%有所收窄,但仍处于负值区间,表明短期流动性放缓的趋势仍在延续。虽在急剧放缓后略有缓和,但其总体方向尚未逆转。
然而,其同比增长率升至9.24%,高于前一周的9.11%,显示按年率计算仍保持着温和的恢复势头。从长期视角看,流动性扩张的基调得以维持。
综合来看,全球M2绝对规模小幅增长,但近七周增长率持续为负,表明短期流动性处于放缓阶段。同时,同比增长率的上升则意味着长期流动性延续了温和扩张的局面。
市场估值与持仓结构
市场估值、大规模获利了结、ETF及机构投资增减等多种因素均影响价格,因此除了流动性指标,也需关注市场过热或抛压等辅助变量。
MVRV Z-Score指标录得0.55,较前一周的0.69有所下降。这表明在近期的价格调整过程中,估值压力得到部分缓解。该指标仍位于中性区间(0-2)的下部,距离过热信号尚远,暗示市场即使经历短期调整,仍处于相对较低的估值区间。
1年以上长期持有者占比(HODL Wave)为59.66%,与前一周持平。这意味着在所有比特币供应量中,超过一年未移动的部分占比保持稳定。尽管近期价格波动,长期持有者的卖出行为仍然有限。整体而言,高水平的长期持有趋势保持稳定。
加密货币ETF资金流向分化
加密货币ETF市场方面,比特币ETF资金恢复流入,而以太坊ETF则持续外流。
数据显示,截至3月23日,美国比特币现货ETF市场在连续三个交易日净流出后,资金流向逆转,录得约1.6723亿美元的日内净流入。这或许可解读为短期调整后有逢低买入资金进场。
以太坊现货ETF市场录得约1618万美元的日内净流出,资金外流趋势已持续四个交易日。不过,流出规模正逐渐缩小,显示抛压有所缓解。其他8种山寨币现货ETF市场未出现显著资金流入,整体呈现观望态势。
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