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2025年特瓦夫营收跃升20%,人工智能基础设施转型深化驱动增长

2026-02-27 21:44:53
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TeraWulf公布2025财年营收增长20.3% 加速向高性能计算转型

截至2025年12月31日的财年,TeraWulf报告营收同比增长20.3%,达到1.685亿美元,该公司正积极从比特币挖矿业务向高性能计算领域转型。尽管营收有所增长,这家纳斯达克上市公司在该年度录得6.614亿美元的显著净亏损,而2024年亏损为7240万美元。这一不断扩大的赤字反映了其对AI就绪数据中心的巨额投资以及运营成本的上升。

公布的业绩凸显了TeraWulf的一个根本转折点,强调公司正通过AI托管长期合同,将其庞大的能源基础设施转化为收入来源。在其首个不完全运营年度中,公司的战略转型产生了1690万美元的高性能计算租赁收入,其中仅第四季度就贡献了970万美元。

TeraWulf已通过长期协议确保了522兆瓦的关键IT负载,预计对应128亿美元的合同收入。此次扩张的关键是位于纽约的Lake Mariner设施,其在未增加建设预算的情况下,将每栋建筑的容量从162兆瓦优化至168兆瓦。

战略合作伙伴关系与资本构成

TeraWulf转型的一个主要催化剂是与谷歌日益深化的合作关系。这家科技巨头将其在TeraWulf的股权增加至14%,并提供了32亿美元的支持以助力Lake Mariner人工智能基础设施的建设。此外,TeraWulf与Fluidstack成立了一项为期25年的合资企业,以开发德克萨斯州的Abernathy高性能计算园区,此举预计在租赁期内产生约95亿美元的收入。

为满足这些巨大的资本需求,公司在整个2025年筹集了超过65亿美元的承诺资本。这包括32亿美元的优先担保票据和超过10亿美元的零息可转换票据。与优先积累$BTC的“纯挖矿”公司不同,TeraWulf已出售其大部分比特币持仓,以资助高密度AI工作负载所需的昂贵GPU和液冷系统。

行业背景与监管环境

TeraWulf的转型符合更广泛的行业趋势,即矿商正在重新利用能源优势站点,以应对2024年减半后利润空间被挤压的局面。正如相关报道所指出的,欧洲证券和市场管理局及其他全球监管机构正日益加强对数字金融领域的审查,不过TeraWulf对实体基础设施和ESG友好的零碳能源的关注,使其能够应对日益严格的环境报告要求。

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