泵式交易中96%为'500美元以下'小额交易…利润集中于少数及分发者_新闻

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泵式交易中96%为'500美元以下'小额交易…利润集中于少数及分发者

2026-03-25 11:17:18

数据显示，在Meme币发行交易平台Pump.fun上交易其发行代币的钱包中，约96%在过去一个月内录得的盈亏低于500美元。其中超过半数处于亏损状态，这表明与高收益预期相反，大多数参与者的实际收益感知并不明显。

多数参与者收益有限，盈亏呈两极分化

根据分析师oladee对链上数据平台Dune统计数据的汇总，实现盈利的钱包占比为45.6%，且其盈利范围仅处于“最高500美元”区间，而50.6%的钱包则录得亏损。这意味着大部分交易钱包并未获得高额利润或出现亏损，极端盈利或亏损情况集中在少数参与者中。

这一数据曾在部分市场参与者中误传为“Pump.fun代币交易者96%亏损”。市场分析师Ted Pillows曾以此数据为依据，声称去中心化交易所本月盈亏大多为负，但原始数据更接近“96%的盈亏低于500美元”的含义。

实际上，在过去一个月中，通过交易Pump.fun代币盈利超过100万美元的钱包有2个，相反，亏损在50万至100万美元之间的钱包也发现了2个。但需注意，此统计基于“钱包”而非“个人”，若一个人创建多个钱包进行交易，分布情况可能失真。

项目发行方获利显著，收益结构引关注

在多数交易者未能获得高收益的同时，分析指出代币发行方正在获利。加密货币分析师Dethective称，Pump.fun代币“前250名发行钱包”从交易者处总共“提取”了7900万美元。

据Dethective所述，这250个钱包在过去6个月内发行的代币数量高达19.4万个，但市值超过500万美元的代币仅约10个。他强调此次统计对象是250个钱包集合而非250位个人，并认为这可能是Pump.fun生态系统趋于“少数发行方收益集中”结构的信号。

平台战略调整与市场反应

Pump.fun近期将方向转向AI和“智能体交易”领域，宣布了允许第三方AI代理自动执行回购的选项。然而，在社交媒体上，等待空投的用户不满情绪更为突出，平台在258天前提及“即将”提供的空投至今未有明确更新，引发了更多抱怨。

空投当前状态尚不明确，与此同时，$PUMP价格较去年9月高点已下跌80%。市场分析认为，加密货币市场疲软以及美国与伊朗冲突带来的地缘政治风险压制了风险资产情绪，形成了延迟压力。实际上，Kraken已表示将推迟首次公开募股直至“市场条件改善”，OpenSea也以“充满挑战的”市场环境为由推迟了$SEA代币的发行，显示出行业整体正趋于谨慎。

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