摩根士丹利现货比特币ETF正式获批——上市在即_新闻

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摩根士丹利现货比特币ETF正式获批——上市在即

2026-03-26 02:02:38

摩根士丹利即将推出自有品牌现货比特币ETF

摩根士丹利正接近成为美国首家推出自有品牌现货比特币ETF的大型银行。其于2026年3月提交至美国证券交易委员会的第二份修订版S-1文件确认了股票代码为MSBT，并选定NYSE Arca为上市地点。有分析师指出，该产品的推出已“迫在眉睫”。

修订文件的关键内容

摩根士丹利最初于2026年1月6日提交了现货比特币ETF的S-1申请，成为首家以自身品牌而非仅分销第三方产品来寻求推出此类产品的华尔街银行。3月提交的第二份修订文件锁定了关键结构细节：股票代码MSBT、上市交易所NYSE Arca，以及每创建单位规模为1万份。

其托管安排尤为稳健。Coinbase Custody Trust Company将担任主要经纪商和冷存储托管人，这与贝莱德旗下IBIT基金采用的安排相同。纽约梅隆银行则负责现金托管、基金行政管理及过户代理职能。修订文件中还将富达列为托管方之一。

该ETF的初始种子份额为5万份，预计筹集约100万美元的初始资本。摩根士丹利同时采取了积极的费用策略：产品推出后的六个月内，对首批50亿美元资产完全免收管理费，这低于贝莱德和富达0.25%的标准费率。

目前，美国证券交易委员会尚未发布批准令。摩根士丹利在修订文件中亦承认获批并非必然。然而，文件中详尽的细节——包括股票代码确认、托管安排和种子资本结构——表明公司认为监管对话具有建设性，最终决定临近。

银行发行比特币ETF如何改变机构格局

摩根士丹利并非加密货币领域的新手。该公司早已允许其财务顾问为客户提供投资贝莱德和富达现有现货比特币ETF的渠道。但发行自有产品则是一个根本性的不同命题，这意味着摩根士丹利品牌将直接为比特币作为可投资资产类别提供背书。

其分销网络是关键区别所在。凭借约1.5万名财务顾问管理着约4.9万亿美元客户资产，摩根士丹利内部的分销渠道规模远超独立资产管理公司所能触及的范围。当顾问推荐内部产品时，其采纳速度往往快于第三方替代品。

时机选择值得关注。截至2026年3月25日，比特币交易价格约为71,300美元，市值约1.33万亿美元。在此市场情绪持续低迷之际，一款重要机构产品的推出可能成为关键的催化剂。

其影响可能超越传统市场。随着机构通过ETF结构对现货比特币需求的增长，代币化金融产品及链上比特币表征的动态也将随之变化。目前，封装比特币在包括Aave、Compound和Curve在内的DeFi借贷及流动性协议中锁定的总价值超过100亿美元。如果MSBT吸引大量资金，部分原本可能被封装并部署于DeFi的比特币或将流入托管型ETF结构，这可能压缩链上WBTC的供应，并扩大各协议间的借贷利差。这是在传统金融与去中心化金融日益竞争同一底层抵押品的过程中，更广泛的资产代币化趋势需要考虑的动态。

MSBT与现有现货比特币ETF的对比

贝莱德的IBIT在管理资产和日交易量方面仍是占据主导地位的现货比特币ETF，富达的FBTC位居第二。两者均收取0.25%的管理费。摩根士丹利对首批50亿美元资产提供六个月费用豁免，这使得MSBT在推出时具备明显的成本优势，该策略旨在快速积累资产。

关键区别在于分销。贝莱德和富达是资产管理公司；摩根士丹利则是一家拥有直接客户关系的财富管理银行。其顾问不仅是在平台上列出产品，更会在投资组合构建的对话中积极推荐。这种由顾问驱动的模式可能会吸引尚未通过现有ETF产品配置比特币的高净值个人资金流入。

有市场观点推测MSBT可能迎来高达1600亿美元的资金流入。该预测虽具推测性，但反映了市场对摩根士丹利独特分销能力的认可。加密货币市场中日益增长的机构透明度要求趋势，也进一步支持了受监管的、银行发行的投资工具的合理性。

MSBT的申请文件也比摩根士丹利同期提交的Solana和以太坊ETF申请文件更为完善，这表明公司正将比特币作为其品牌加密产品系列的优先切入点。

对于投资者而言，关键事实清晰明了：MSBT将是首个在NYSE Arca上市的银行品牌现货比特币ETF；推出初期将对首批50亿美元资产实行零费率推广期；文件进展的深入状态表明SEC可能在数月内予以批准。其上市计划是迄今为止最清晰的信号，表明华尔街大型机构不再满足于分销其他公司的加密产品，而是希望拥有自己的产品。

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