186亿美元比特币期权本周五到期，交易员该为7.5万美元的BTC做准备了吗？_新闻

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186亿美元比特币期权本周五到期，交易员该为7.5万美元的BTC做准备了吗？

2026-03-26 09:31:28

核心要点

如果比特币价格在周五前未能突破71,000美元，超过90%的看涨期权可能会失效。随着美国与以色列-伊朗冲突持续，交易者担忧通胀加剧及信贷环境恶化。

过去一周，比特币价格始终在67,700美元至71,600美元的狭窄区间内震荡，走势紧跟美股市场对地缘冲突的反应。交易者寄望于周五即将到来的186亿美元月度期权交割能为市场提供突破75,000美元关口所需的看涨动力。

比特币看涨期权在三月份未平仓合约中占据主导，总额达112亿美元，而看跌期权规模则低34%，为74亿美元。然而，鉴于比特币过去七周始终未能稳守74,000美元上方，这一优势意义有限。随着WTI原油价格持续高于90美元，投资者担忧通胀问题将持续存在。

经济不确定性助推空头主导季度期权交割

美国私人信贷基金因担忧贷款质量恶化而限制赎回，这初步显现出美国经济的裂痕。近期，包括Ares Management、Apollo Global Management、Blue Owl Capital和Cliffwater在内的多家资产管理机构被迫暂停或限制赎回，使得这个规模达3万亿美元的行业受到密切关注。

社会经济环境的不确定性可能恰好为比特币季度期权交割前的空头提供了有利条件。为更好评估周五UTC时间8:00事件前影响比特币价格的因素，分析师正审视看涨与看跌期权的执行价格分布。

Deribit以141亿美元未平仓合约占据76%市场份额，明显领先；OKX以7.1%位列第二，CME占6.6%。尽管看涨期权需求更大，但Deribit的比特币多头过于自信，将大部分头寸押注在90,000美元及更高价位。

Deribit平台上仅有20亿美元看涨期权执行价设置在78,000美元以下，这意味着周五可能有77%的看涨合约失效。显然，多头并未预料到季度交割时比特币价格可能停留在71,000美元水平——若如此，92%的看涨期权未平仓合约将作废。

部分头寸可能建于二月之前，当时比特币交易价高于86,000美元，这解释了为何大量头寸远高于当前价格水平。

Deribit平台上执行价在66,000美元及以上的看跌期权未平仓合约为22亿美元，意味着周五到期时这些合约中仍有40%可能生效。因此，乍看之下看跌期权稍占优势，但需更精细分析才能判断形势可能逆转的关键价位。

根据当前价格趋势，Deribit平台周五比特币期权交割可能出现以下四种情景：

65,000-69,000美元区间：看跌工具净收益18亿美元

69,001-72,000美元区间：看跌工具净收益9.5亿美元

72,001-75,000美元区间：看跌工具净收益4.3亿美元

75,001-78,000美元区间：看涨工具净收益7.9亿美元

最终，比特币多头需要从当前70,900美元水平拉升6%，方能在三月期权交割中扭转局势。

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