新加坡推出黄金ETF，伊朗战争紧张局势引发金价走低_新闻

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新加坡推出黄金ETF，伊朗战争紧张局势引发金价走低

2026-03-26 11:11:37

新加坡首只本土上市的实物黄金交易所交易基金（ETF）于2026年3月26日在新加坡交易所开始交易，为散户和机构投资者提供了接触贵金属的新途径。此时金价正经历自2011年9月以来最剧烈的单周下跌。

新加坡交易所迎来二十年来首只本土实物黄金ETF

该基金由华侨银行控股的利安资金管理公司发行，标志着二十年来首只在新加坡交易所上市、以新加坡为注册地的实物黄金ETF。其上市之际，黄金市场正经历动荡：受二月底军事行动影响，金价已从2026年的高点大幅回落。

该ETF设有两种交易代码：GLS代表以新加坡元计价的份额，GLU代表以美元计价的份额，每单位发行价格分别为5新加坡元与5美元。最低交易单位仅为1份，这降低了散户投资者通过受监管交易所直接配置黄金的门槛。

与合成黄金产品不同，该ETF由储存于新加坡自由港的实物黄金支持。金库中的金条符合伦敦金银市场协会可交付标准，成色不低于99.5%，且至少95%的资产存放于已全额投保的指定账户。基金跟踪伦敦金银市场协会黄金价格上午基准，每年管理费上限为0.39%。

资金流入显示强劲需求

其基础的利安资金管理新加坡实物黄金基金已于2025年12月推出，截至2026年2月底资产管理规模已达5.022亿新加坡元，表明在ETF上市前市场需求已十分强劲。

新加坡金融管理局将该产品归类为除外投资产品，这意味着散户投资者购买时无需面对复杂金融产品所需的额外保护限制。该基金的初始发售期于3月6日至20日通过多家券商进行。

对熟悉新兴金融产品的投资者而言，新加坡黄金ETF的推出可被视为传统商品市场与便捷交易载体融合的又一进展。其双币种份额结构也体现了近年来为数字资产投资者所构建的灵活性。

地缘冲突下的反常跌势

2026年初，黄金价格曾创下约每盎司5589美元的历史高点。然而，在2月底地缘冲突事件后，市场传统的避险逻辑被打破。

截至3月20日当周，金价下跌9.6%，为2011年9月以来最差的单周表现。3月23日，现货黄金价格一度跌破每盎司4300美元，触及年内低点。至3月25日，金价小幅回升至约每盎司4545美元。

这一机制看似反常实则清晰：冲突引发的石油价格波动推升了美元并提高了利率预期。利率上升削弱了黄金等非收益资产的吸引力，当前市场对此因素的重视程度已超过黄金传统的通胀对冲功能。

被迫平仓加剧了抛售。投资者为弥补投资组合中其他资产因冲突导致的损失而寻求现金，纷纷抛售黄金头寸，从而加速了金价下跌，而不顾黄金的长期基本面。

数字资产市场也面临类似压力。比特币在三月中旬跌破71000美元，比特币与黄金的相关性转为显著的负值区间。这种分化对于将两者均视为替代性价值存储资产的投资者而言值得注意；本轮周期中，美元的强势已对这两种资产的投资逻辑产生了压制。

市场结构重塑

黄金与数字资产的同步抛售凸显了2026年更广泛的避险环境，这正在重塑关于市场结构与交易动力的假设。尽管贵金属和数字资产市场的情绪均深陷“恐惧”区域，部分分析师仍看好黄金的长期反弹潜力，但美元走强和利率预期上升带来的短期阻力依然是主导力量。

对现在能够在新交所交易这只新黄金ETF的投资者而言，当前时机既意味着更低的入市点位，也伴随着较高的不确定性。该ETF由自由港金库实物支持且管理费低廉，提供了一个简洁的投资工具，但黄金在活跃地缘冲突期间的反常表现表明，其传统避险资产的假设可能需要重新审视。

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