泰德公司聘请毕马威进行首次全面审计，恰逢美国稳定币法规成形。_新闻

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泰德公司聘请毕马威进行首次全面审计，恰逢美国稳定币法规成形。

2026-03-27 20:52:31

关键要点

Tether 已选择毕马威对其 USDT 储备进行首次全面审计，旨在符合《GENIUS 法案》要求并可能拓展美国市场。

《GENIUS 法案》为稳定币发行方设定了严格的联邦标准，包括 1:1 储备支持、月度报告以及反洗钱义务。

Tether 于 2026 年 1 月推出了 USAT，这是一种在美国市场受联邦监管的稳定币，由 Anchorage Digital Bank 在 OCC 监管下发行。

审计推动与监管背景

根据一份报告，Tether 已正式聘请毕马威对其支撑 1850 亿美元 USDT 稳定币的储备进行全面审计——此举标志着该公司在财务披露管理方式上与历史做法截然不同，并表明美国即将实施的立法正开始重塑加密领域中最根深蒂固的参与者。

迄今为止，Tether 的披露一直采用由小型公司准备的定期鉴证形式，远未达到对受监管金融机构的审查标准。此次与毕马威的合作则截然不同：将全面审查资产、负债、内部控制和财务报告系统。为此，Tether 还单独聘请了普华永道提供咨询，这是该公司首次同时与两家四大会计师事务所合作。根据最新披露，Tether 总资产约 1930 亿美元，负债 1865 亿美元，超额储备超过 60 亿美元。其中约 82% 的储备为短期美国国债，其余部分为比特币和黄金。

商业利益至关重要。Tether 一直在筹备一轮 150 亿至 200 亿美元的融资，据传估值高达 5000 亿美元，不过该计划目前因审计结果而暂缓。毕马威出具的正面审计意见也可能为公司财库和传统银行扫除一个主要的合规障碍，这些机构此前一直对 USDT 保持距离。然而，机构记忆难以轻易抹去——Tether 曾在 2021 年因就其储备做出误导性陈述而支付了 4100 万美元的 CFTC 罚款，一些分析师因此保持谨慎态度，无论单一审计结果如何。

《GENIUS 法案》的要求

此次审计主要由 2025 年 7 月签署生效的《GENIUS 法案》驱动，该法案为美国支付稳定币发行方建立了首个全面的联邦监管框架。根据该法，只有指定的“获准支付稳定币发行方”才有权在美国市场运营——此类别涵盖银行子公司、OCC 批准的非银行实体以及流通供应量低于 100 亿美元的外州特许发行方。超过该门槛的发行方必须转为接受联邦监管，此条款旨在引导大型发行方直接接受 OCC 监管。

储备要求严格且明确。发行方必须以至少 1:1 的比例持有资产，且仅限于美国货币、美联储存款或 93 天内到期的国债。禁止再抵押。必须每月提交储备报告，并由注册独立会计师事务所审查；对于流通稳定币超过 500 亿美元的发行方（Tether 远超此门槛），按美国通用会计准则编制的年度审计财务报表成为法律要求。首席执行官和首席财务官必须亲自认证这些报告，并对虚假认证承担刑事责任。若发行人破产，稳定币持有人对储备资产享有优先于所有其他债权人的索偿权。发行方同时被归类为《银行保密法》下的金融机构，须履行全面的反洗钱义务并提交 FinCEN 报告，且明确禁止向持有人支付利息或收益。

Tether 的美国专属布局：USAT

与审计工作并行，Tether 已为美国国内市场构建了其合规解决方案。USAT 于 2026 年 1 月 27 日推出，是一种独立的稳定币，专为美国机构设计，由 Anchorage Digital Bank 发行——这是一家受 OCC 直接监管的联邦特许机构，而非离岸实体。Cantor Fitzgerald 担任储备托管人。该业务总部位于北卡罗来纳州夏洛特，由白宫加密委员会前执行主任 Bo Hines 领导。

截至 2026 年 3 月，USAT 的流通供应量约为 2800 万美元——远低于 USDT 的规模，但该产品推出尚不足两月，且目标市场截然不同。它已在 Kraken、OKX、Crypto.com 和 Bybit 上线，作为 ERC-20 代币在以太坊上运行。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 将 USAT 定位为并非取代 USDT，而是一条并行的受监管路径——USDT 继续服务全球零售市场，而 USAT 则面向美国经纪交易商、公司财库以及需要满足国内合规要求的机构。分析师视其为对 Circle 的 USDC 的直接挑战，后者长期在受监管的机构市场占据主导地位。

《CLARITY 法案》：悬而未决

《数字资产市场清晰度法案》于 2025 年 7 月在众议院以 294 票赞成获得通过，为数字资产分类和市场结构建立了广泛框架。此后，该法案在参议院银行委员会因一项涉及商业利益的争议而停滞：稳定币持有人是否能获得收益。

该法案的“被动收益禁令”——禁止平台仅因持有稳定币余额而支付利息——旨在防止传统银行存款资金外流。与实际平台使用挂钩的基于活动的奖励仍将被允许，但任何类似于存款账户利息的形式都将被完全禁止。这一区分具有重大的商业影响，业内并非所有人都准备接受。

根据最新进展，Coinbase 已直接告知参议院办公室，无法支持当前版本的法案——特别是针对此条款。首席执行官 Brian Armstrong 一再表示，限制过于严苛的法案对该行业的损害将比完全没有立法更大。

局势曾一度看似可能出现转机。据报道，白宫与参议院主要领导人就妥协措辞达成了初步原则协议，提高了人们对加密行业与银行业利益长达数月僵局终将解决的期望。然而这种乐观情绪被证明是短暂的，因为关于收益条款和 DeFi 监管的核心分歧仍未充分解决，导致法案无法进入全院表决阶段。参议院投票仍预计在 2026 年 5 月至 6 月间的某个时间点进行，但现阶段这一时间线确定性不高。

更广泛的解读是，Tether 在审计、USAT 以及符合《GENIUS 法案》方面同时推进，表明该公司正在为一个不再只是理论上的监管环境重新定位。这种重新定位能取得多大程度的成功——以及它是否足以让那些多年来对其披露持怀疑态度的机构满意——仍然是进入 2026 年下半年后的决定性议题。

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