贝莱德或即将推出比特币收益增强型ETF
根据周五提交至美国证券交易委员会的注册声明,贝莱德可能很快推出iShares比特币溢价收益ETF。发行方在申报文件中说明,该ETF将追踪比特币价格表现,同时通过主动管理策略——卖出IBIT份额的看涨期权,并适时对追踪比特币现货交易所交易产品的指数进行期权操作——获取溢价收益。
运作机制与收益结构
实际操作中,该基金通过出售赋予其他投资者以设定价格购买其IBIT份额权利的期权,并将期权权利金作为收入。ETF份额将代表投资者对该收入及基金持有的比特币、IBIT份额和现金资产的按比例受益权。
贝莱德发言人表示暂不评论该基金与同类产品的具体差异,亦未披露费率细节。初期注册文件通常不包含交易代码、托管机构及管理费等具体信息,目前市场上已存在数只类似的比特币收益型或备兑看涨期权ETF产品。
现有市场产品对比
NEOS比特币高收益ETF自2024年10月在Cboe BZX交易所上市以来,资产管理规模已达10.9亿美元,年化管理费率约为0.99%。与之形成竞争的还有资产管理规模分别为2.25亿美元和7400万美元的Roundhill比特币备兑看涨策略ETF与YieldMax比特币期权收益策略ETF。
主动管理型ETF因需承担期权策略执行成本,通常收取更高费用。相比之下,被动型比特币现货ETF因不涉及衍生品交易、择时操作或自主策略决策,运营成本显著降低。
此类产品结构虽意味着更高风险与费用,但也为投资者提供了相较于被动型比特币现货ETF获取超额收益的可能性。

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