数字资产国库迎来复苏，战略扩增420亿美元计划_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

数字资产国库迎来复苏，战略扩增420亿美元计划

2026-03-30 10:11:30

数字资产国债机构呈现强劲复苏态势

经历2025年因折价压力带来的重大挑战后，数字资产国债机构正迎来强劲复苏。以Strategy公司为例，该机构近期将其420亿美元的市场股权计划进行扩展，凸显了其作为行业领先DAT的地位。

早期的挫折源于上市加密资产持有者的股价往往未能反映其数字资产的真实价值。如今市场环境已发生转变，使Strategy及其他专注于国债管理的企业能够巩固市场地位并重拾投资者信心。

DAT运营策略的积极调整

2025年大部分时间内，数字资产国债机构呈现出增长趋势。当前多家公司正积极以较高价格出售股份以增持加密货币，这一策略推动了顶级加密项目中类似国债模式的广泛采用。

然而去年末的可靠数据显示估值出现显著下降，这一状况引发加密行业紧张情绪，投资者纷纷追问根本原因。分析师尝试解释道，市场当时对许多加密国债公司的估值低于其持有的加密资产市值。

市场参与者对相关公司的可持续性及是否符合指数纳入标准表示担忧。值得关注的是，企业融资策略突变的主因在于当时的市场变化。

这一形势迫使DAT从可转换债券转型，该决策对维持企业在基准指数中的地位至关重要。公开资料显示，于2025年转型为全球最大Solana企业持有者的Forward Industries曾通过债务融资进行股份回购，此类操作旨在强化资产负债表并缩小估值差异。

行业创新举措频现

这一趋势推动部分以太坊国债机构开始创收，例如Bitmine Immersion收购了65,341枚ETH，Sharplink Gaming则启用质押策略，更有机构采用再质押模式以实现收益最大化。另一方面，领先的Solana国债公司Upexi宣布计划向去中心化金融协议配置大量资金。

本月初Strategy宣布420亿美元市场股权计划后，其8-K文件披露该计划包含210亿美元可变利率A系列永久优先股及210亿美元A类普通股。除这一重大举措外，公司还为其STRK优先股推出新的21亿美元ATM计划，替代之前未使用的超200亿美元STRK方案。

另一项成就是Strategy将销售团队扩展至包括Moelis & Company、A.G.P./Alliance Global Partners和StoneX Financial在内的19家代理机构。这些机构作为中介方，采用长期渐进式销售模式而非一次性大规模发售。

Strategy巩固加密市场领导地位

截至3月22日，Strategy在当前ATM计划中尚未使用的额度包括：约16.2亿美元STRF、19.8亿美元STRC、62.4亿美元普通股以及203.3亿美元已获批发行的STRK。公司此次扩张正值其持续增长比特币持仓之际，报告显示Strategy近期以约7660万美元增持1,031枚BTC，使其总持仓量达762,099枚BTC。知情人士透露收购资金来源于公司此前发行的A类普通股。

据最新统计，Strategy的比特币收购总额已达约577亿美元。尽管分析师指出当前市场价格使该头寸处于未实现亏损状态，损失额超32亿美元，但ATM计划对公司“42/42”战略至关重要——该战略目标是在2027年前通过股权和可转换票据筹集840亿美元资金以增持比特币。虽然这种灵活的策略面临诸多挑战，分析师伊万·吴指出：“若210亿美元STRC计划全额使用，每年将增加约24亿美元股息支出，结合现有约10亿美元派息，公司的现金储备仅能维持约八个月股息支付。”

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文