策略转变的信号
自去年十二月底起连续约十三周内,公司执行主席迈克尔·赛勒每周日都会在社交平台发布带有橙色标记的比特币累积图表,预告即将进行的购入操作,并于次日早晨正式提交8-K备案文件。这一惯例逐渐被市场视为该公司周度购买行为的可靠风向标。在此期间,该公司累计购入约90,831枚比特币。根据其公司数据面板显示,目前其持有总量达762,099枚比特币,平均购入价格为每枚75,694美元。
本周的异常变化
然而本周日,赛勒并未发布比特币累积图表,转而推介公司发行的优先股产品。他写道:“过去30天内,该优先股价格的波动性低于标普500指数中的所有成分公司及各大主要资产类别,同时提供了11.5%的股息收益率。”这一转变发生在该公司于3月23日提交规模达420亿美元的市场股权计划之后。该计划将等额分为210亿美元的普通股与210亿美元的优先股融资,同时另设21亿美元专项融资工具用于特定优先股系列。
该优先股采用浮动年化股息机制,当前设定为2026年3月前维持11.5%水平。自2025年7月开始交易以来,其股息率已连续七个月上升。赛勒在后续发文中指出,维持该股息所需的比特币年度盈亏平衡回报率约为2.13%,远低于比特币历史表现水平。公司首席执行官曾在二月表示,正在将融资方式从发行普通股转向优先股,以此作为未来收购比特币的主要资金渠道。
暂停购买的可能影响
此次信号缺失之际,比特币交易价格为66,389美元,较2025年10月超过126,000美元的历史高点下跌约47%。公司股价也从2024年11月的峰值回落约76%。需要指出的是,周日未发布信号并不必然意味着购买停止。公司仍可能在周一的8-K文件中宣布购入操作,过去其信号模式也曾出现偶尔调整。
历史上该公司曾两度正式暂停购买:2025年7月初与10月初的短暂中止,事后均证明为临时性举措。若周一文件确认未增持比特币,这将是自去年十二月以来连续购入90,831枚比特币后的首次中断。若最终宣布购买,则此次沉默可能仅反映赛勒在该优先股发展的关键阶段,策略性地将宣传重心转向新产品。
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