特朗普"亲加密货币"预期重燃……比特币走势终将受流动性主导_新闻

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特朗普"亲加密货币"预期重燃……比特币走势终将受流动性主导

2026-03-30 15:57:04

比特币（BTC）的公开支持者特朗普总统的言论持续引发市场对“亲加密货币”政策的期待升温。然而，也有观点认为，单纯将比特币收益率归结为行政部门的成效并不容易。主流的评价认为，推动市场的核心动力更多在于“全球流动性”、利率以及机构资金的流入，而非政治口号。

政策风向：从监管压力到制度融合

特朗普总统通过对比特币和数字资产释放友好信号，吸引了市场的关注。国际主要媒体指出，特朗普第二任期内监管放松的趋势日益明显，例如货币监理署向Ripple、Crypto.com、Circle等11家公司授予国家银行资格的案例被视为代表性变化。Kraken交易所获得美联储主账户批准的事件，也被视为象征“加密货币体系与银行系统融合”趋势的标志。

推动制定稳定币监管框架的“GENIUS Act”、建立国家比特币储备的讨论、以及取消对Tornado Cash的制裁等措施，都被视为支持监管放松方向的举措。不过，市场中也存在谨慎观点，认为政策声明与实际执行之间存在时间差和诸多变数，仅凭预期来判断市场方向为时过早。

市场表现：周期波动与宏观驱动

若按不同执政时期划分比特币的价格走势，虽然能得出引人注目的数据，但难以轻易断定其因果关系。在特朗普第一任期（2017-2021年），比特币价格从约1000美元上涨至29000美元左右，期间经历了“首次代币发行热潮”和早期机构兴趣的增长。然而，该期间也如2018年暴跌所显示的，市场反复出现大幅调整，揭示了其作为高波动性资产的特质。

在拜登执政时期（2021-2025年），比特币从约29000美元起步，在2025年一度触及108000美元的高点，但期间也因Terra和FTX崩溃引发的信任危机及监管不确定性而出现剧烈波动。尽管如此，2024年比特币和以太坊现货ETF获批，推动了机构参与度扩大，市场被认为迈向了一个新的“成熟”阶段。

在特朗普第二任期（2025-2026年）初期，受大选后乐观情绪推动，比特币从75000美元附近上涨至126000美元，但进入2026年后，价格调整至60000至70000美元区间，显示仅靠政策预期难以维持单边上涨趋势。因此有观点指出，单纯评判哪届政府“让比特币涨得更多”并无太大意义，必须结合当时的利率、流动性及风险偏好等宏观环境来综合考量。

核心驱动力：流动性、机构与宏观经济

专家认为，影响比特币收益率的第一变量是货币政策与“全球流动性”。当中央银行增加货币供应、金融环境趋于宽松时，风险资产偏好上升，比特币也因此受益。此外，BlackRock等大型机构通过ETF途径带来的“机构资金流入”，被评价为是扩大市场基础和改变交易结构的重要因素。

尽管有观测称美国政府考虑将其持有的约290亿美元比特币纳入储备，此举象征意义重大，但普遍共识是，决定价格中长期方向的关键标尺，仍然更接近于美联储的利率路径、全球景气状况以及风险偏好的变化。特朗普总统的亲比特币言论可能在短期内加剧市场波动，但其长期效果，很可能只有在“政策具体落实”与宏观环境相互配合时才能得到验证。

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