迪拜虚拟资产监管机构收紧加密交易所服务规则
迪拜虚拟资产监管局已强化对加密货币交易所服务的监管规定,实施具体的保证金交易控制措施,并进一步明确衍生品服务仅限于获得正式许可及专项授权的运营商。本次修订发布于2025年5月19日,相关内容被纳入《交易所服务规则手册》而非独立的衍生品框架。
迪拜交易所规则手册的核心修订
虚拟资产监管局于2025年5月19日发布了基于业务活动的规则手册2.0版本。持牌虚拟资产服务提供商需在2025年6月19日前完成全面合规整改。本次修订覆盖交易所服务及其他持牌虚拟资产业务。与部分报道称其为一套全新衍生品规则不同,实际调整体现在更新版的《交易所服务规则手册》中,该手册规范持牌平台的现货交易、保证金交易及相关功能。
其中一项关键规定明确:虚拟资产服务提供商仅可在获得监管局专项授权,且该授权明确载于运营商许可证的前提下开展保证金交易。此举彻底杜绝了平台凭借默认权限或通用交易所许可提供杠杆产品的可能性。
提高加密交易所门槛的保证金控制措施
更新后的规则手册提出三项具体限制,重塑了持牌交易所在迪拜开展保证金服务的运营模式。
零售投资者新建任何保证金头寸时,初始保证金比例不得低于名义价值的20%。此项底限实际上将零售杠杆倍数限制在5倍,与境外平台仍可提供更高杠杆的情况形成鲜明对比。
向任一保证金交易客户提供的授信额度,不得超过该虚拟资产服务提供商运营风险中归属于保证金交易资金的十分之一。这项10%的集中度上限防止单一大型客户对交易所保证金账户构成系统性风险。
监管局同时收紧了合格保证金抵押品范围。允许的抵押品仅限于融资虚拟资产本身、法币,或经监管局批准的与美元或阿联酋迪拉姆挂钩的虚拟资产。波动性较高的替代币和无抵押代币被排除在抵押品范围外,从而降低因抵押品价格波动引发连环清算的风险。
这些规则不仅针对零售交易者,更对交易所运营商形成约束。希望进入迪拜市场的平台现在面临关于杠杆额度、客户资质及抵押品类型的严格限制。随着加密行业事件持续引发全球监管关注,迪拜的规则手册为各司法管辖区构建交易所监管体系提供了具体参照。
迪拜衍生品市场保持严格许可制的原因
保证金交易条款被纳入更广泛的许可框架,该框架早已将虚拟资产衍生品视为受控的交易所活动。监管局的公开登记显示,Deribit FZE持有包含虚拟资产衍生品交易的交易所服务许可证,该许可签发于2024年11月1日。
该许可证将衍生品服务对象限定于机构和合格投资者。在公开登记信息及更新后的规则手册中,均无证据表明当前框架下衍生品产品已向零售投资者开放。
这一模式具有明确意图。监管局正在构建一个将衍生品及杠杆交易纳入交易所服务许可结构的监管体系,但相关服务的开放必须通过针对运营商的专项授权及投资者分类门槛逐层审批。试图在该地区拓展交易所代币访问权限的平台均需面对此分级许可流程。
迪拜的监管路径与那些全面禁止加密衍生品或任其处于无监管状态的司法管辖区形成对比。从预测市场到保证金交易,市场对受监管加密产品日益增长的需求凸显了明确规则的重要性。通过将衍生品治理嵌入交易所规则手册并要求逐案许可,监管局正传递出可控拓展而非全面开放零售杠杆的政策信号。
2025年6月19日的合规截止期已过。在迪拜运营交易所服务的持牌虚拟资产服务提供商现需遵循《2023年虚拟资产及相关活动条例》中关于保证金、抵押品及授权的更新要求。

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