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渣打银行称稳定币流通加快或抑制需求

2026-03-31 21:17:06
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渣打银行分析师表示,尽管交易量攀升,但稳定币流通速度的上升可能降低对新代币供应的需求。

流通速度两年内翻倍

据Cointelegraph看到的周二报告,渣打银行指出,在过去两年间,由于新的支付用例出现以及传统金融活动增加,稳定币流通速度已翻倍。

流通速度指的是稳定币相对于未偿付总量的使用频率,这意味着更快的周转率可以在不要求供应量同步增长的情况下支持更大的交易量。

渣打银行加密货币研究主管杰夫·肯德里克表示:“如果流通速度保持恒定,交易量上升将创造对更多稳定币的需求;但如果流通速度加快,情况则不同。”

肯德里克称,尽管这可能影响需求,该行仍维持其预测,即稳定币市场将在2028年末达到2万亿美元的规模。

趋势挑战先前对稳定币用途的假设

这一发现标志着渣打银行先前观点的转变,该行曾假设在市场扩张时稳定币流通速度将大体保持稳定。

肯德里克说:“然而,如果流通速度加快,那将意味着对稳定币总需求量的必要性会降低。”

分析师:流通速度激增反映使用转向新场景

分析师表示,流通速度的激增“目前看来”反映了稳定币使用正逐渐转向新的应用场景,特别是更高流通速度的传统金融替代以及人工智能相关交易。

肯德里克指出,在既有的应用场景中,例如新兴市场储蓄,流通速度并未出现上升。

USDC主导流通速度激增,USDT仍与储蓄用途绑定

稳定币流通速度的急剧上升——平均每月周转至少六次——主要是由Circle的USDC推动的,这是市值仅次于Tether的USDT的第二大稳定币。

自2024年中期起,USDC在所有链上的流通速度开始上升,尤其在Solana和Base链上表现突出,这表明其使用正转向传统金融场景,以及网络中早期的AI代理支付。

经调整的月交易量除以平均未偿付供应量。来源:渣打银行

相比之下,USDT的流通速度保持相对较低水平,这反映了其在新兴市场储蓄这一低流通速度应用场景中的强势地位。

他补充道:“换言之,两大市场领导者似乎在不同应用场景中各具优势——USDT强于新兴市场储蓄,而USDC则强于传统金融替代。”

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