美联储巴尔强调监管重要性，天才法案下稳定币法规推进_新闻

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美联储巴尔强调监管重要性，天才法案下稳定币法规推进

2026-04-01 04:52:13

美联储巴尔就稳定币监管再度发声强调监管必要性

现任美联储负责监管事务的副主席迈克尔·巴尔近日再次阐述其对稳定币监管的立场，强调随着近期立法进展，有必要加强监管力度。巴尔结合其监管经验及在美联储的职责，重点讨论了去年通过的《GENIUS法案》（即《美国稳定币国家创新引导与建立法案》）的实施问题。该法案旨在明确美国稳定币发行机构的监管框架。

GENIUS法案与监管明确性

在以“实施GENIUS法案：稳定币关键监管问题”为主题的演讲中，巴尔指出新法律为行业带来了更清晰的指引。他承认具体实施细则仍需相关机构进一步制定，但强调该法案降低了稳定币发行机构面临的监管不确定性。这为加快技术和金融创新奠定了基础，同时确保新型数字资产能够安全融入现有金融体系。

稳定币的应用发展与潜力

巴尔说明，当前稳定币主要用于促进加密资产交易，但在某些海外司法管辖区，其已演变为以美元计价的储值工具。他进一步列举了稳定币在降低跨境汇款成本、简化贸易融资流程等方面的优势，这些特性可能提升稳定币在多领域的吸引力与实用性。

他表示，降低交易成本、加速贸易融资文件处理以及提升流程效率是稳定币的技术优势所在。若能配以足够的保障措施，这些特性将为私营部门及消费者创造发展机遇。

消费者风险与金融稳定挑战

谈及风险问题时，巴尔对客户身份识别要求宽松或缺席的二级市场稳定币流通渠道表示担忧。他指出这可能助长洗钱和恐怖主义融资活动，主张必须实施严格监管以降低相关威胁。他同时强调，保护市场完整性需要监管框架与技术管控双管齐下。

另一风险领域在于稳定币自身的不稳定性，尤其与其储备资产的质量和流动性相关。巴尔警示，大规模赎回可能对政府债券产生下行压力，并援引历史上的金融动荡案例加以说明。他以算法稳定币LUNA崩盘等事件为例，指出缺乏充分保护的私人货币可能带来的危害。

他回顾称，鉴于私人货币保护不足的痛苦历史教训，例如19世纪自由银行时代私人发行的票据常以低于面值交易并引发恐慌，审慎措施至关重要。即便在19世纪60年代改进后，重大金融危机仍持续发生，包括1907年与流动性短缺相关的恐慌，这最终促使美联储于1913年成立。

未来展望：实施与监管路径

巴尔强调稳定币储备资产的质量与流动性对其长期存续至关重要。他指出部分发行机构为追求收益可能扩大风险敞口，这在市场承压时可能适得其反。他表示，GENIUS法案的核心目标正是弥合这些漏洞，确保稳定币能在更广阔的金融生态中安全运作。

巴尔总结时呼吁加强法律执行力度，强调有效的稳定币监管取决于严格的监督、资本与流动性要求以及全面的风险控制。最终，该法案奠定了制度基础，但成效很大程度上取决于联邦与州监管机构如何解读和执行这些条款。

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