香港首批稳定币牌照发放推迟至三月后_新闻

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香港首批稳定币牌照发放推迟至三月后

2026-04-01 19:01:42

香港稳定币牌照发放延迟超出预期时间表

香港稳定币牌照的发放已超出官员此前所指出的三月时间表，使得该市计划首批获批准的发行机构名单暂未公布，这进一步表明以法币为参照的稳定币新监管制度的推行态度极为审慎。

关键时间节点回顾

财政司司长在2026年2月25日的预算案讲话中曾提及首批牌照将于2026年3月发出，尽管部分未经证实的报道将目标时间表述为三月底。2026年3月31日的报道指出首批牌照已被推迟，而香港金融管理局的注册记录至今仍未显示任何持牌稳定币发行机构。

首批牌照之所以重要，是因为截至2025年9月30日，金管局已收到36份申请，而监管机构此前已表明初期仅会批准少量申请。目前，官方尚未公布新的确切发放日期。

香港官方材料此前已设定了紧凑的时间表。《稳定币条例》于2025年8月1日生效，规定发行以法币为参照的稳定币须持牌经营。一份立法会政策文件指出，在收到截至2025年9月30日的36份机构申请后，金管局目标于2026年初公布首批批准名单。

2026年2月25日财政司司长表示首批牌照将于次月发放，这使得公开目标明确为2026年3月。随后在2026年3月31日有报道称该批牌照尚未发出，金管局发言人表示监管机构仍在推进相关程序，结果将稍后公布。

首批牌照错过三月窗口期的影响

错过原定窗口期具有重要意义，因为市场仍在等待具有先例意义的首次批准。金管局公开登记册目前列出的持牌稳定币发行商数量为零，因此首批获准机构将定义监管机构愿意支持的储备、合规与发行模式。

这也解释了为何“首批”这一表述比一般的行政延迟更受关注。36份申请与监管机构关于初期仅发放少量牌照的警告相结合，意味着大多数申请人仍在等待了解实践中具体的准入标准。

香港官方来源并未公布确切的3月底截止日期。他们最初指向2026年初，随后明确为2026年3月。而根据未经证实的报道，更广泛的市场讨论将目标更精确地描述为3月底。

延迟对发行方及香港加密市场的意义

对于潜在发行方而言，延迟的直接影响是操作性的而非理论性的。自2025年8月1日起，在香港发行合规的以法币为参照的稳定币需持有牌照。由于登记册上尚未出现持牌发行机构，相关的发行计划、银行安排、储备管理方案以及任何与人工智能相关的可编程支付用例均处于等待状态。

对稳定币发行方的近期影响

目前最明确的信号是审慎而非政策逆转。金管局与证监会早在2025年8月14日已表示审批门槛将较高，且初期仅会发放少量牌照。因此错过三月时间表符合监管机构在众多申请中严格筛选的基调，而非放弃该制度。

对申请人而言，36份申请与“少量牌照”的警告相结合，增加了其在未知是否属于首批获准名单的情况下维持准备状态的成本。在此环境下，资金规划与运营纪律显得尤为重要。

市场参与者下一步关注重点

当前最明确的公开信号很简单：关注金管局登记册是否从零持牌机构状态发生改变，以及监管机构是否会发布正式时间表以替代此前提出的2026年3月目标。在上述任何一项变化发生前，所有关于具体批准时间的说法均属推测。

即使在2026年3月目标时间过后，金管局登记册上仍无持牌机构，这使得数字资产企业有理由将香港的推进速度与其他区域发展进程进行比较。公开时间表的错过与登记册的未更新，共同解释了为何此次延迟具有重要意义，即便未立即引发市场价格信号。

对更广泛的市场参与者而言，此事更关乎推进顺序而非市场情绪。加密资本仍在通过各类指标追踪风险偏好，但香港的稳定币推广只有在首批持牌机构出现在监管登记册上、且修订后的日期被披露后，才会显得切实可信。

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