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财政部发布低于百亿美元稳定币公司双重规则

2026-04-02 03:46:44
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美国财政部推进稳定币监管正式化

美国财政部正朝着稳定币监管正式化迈出重要一步。四月一日,该部门宣布根据《GENIUS法案》发布首份拟议规则,并就框架如何实施公开征求意见。

《GENIUS法案》,全称为《美国稳定币国家创新引导与建立法案》,是美国首部为稳定币建立全面联邦监管框架的法律。该法案于2025年7月18日由时任总统签署生效。

然而,新提案中有一项关键内容将决定对稳定币发行机构的监管模式。

财政部规划州级监管路径

提案的核心是一项允许特定稳定币发行机构在州级监管体系下运营的规定。具体而言,总发行量低于100亿美元的发行机构可选择接受州级监管,但前提是这些州级框架必须被视为与联邦标准“实质上相似”。

但这种灵活性附带着严格条件。财政部明确指出,州级监管制度不仅须与联邦规则“实质上相似”,还必须“达到或超越”联邦标准。

该框架引入了双层体系。某些要求,如储备金支持、反洗钱合规和制裁规则,被归类为“统一标准”,这意味着各州必须严格遵守,不得有实质性偏离。

在其他领域,如资本要求,监管机构虽拥有一定自由裁量权,但前提是监管结果必须与联邦标准同样严格。

更重要的是,联邦法律依然普遍适用。州级制度不得与联邦法规冲突,这强化了《GENIUS法案》旨在建立一致性而非割裂性的立法初衷。

即便对于选择州级监管的发行机构,监管也并非止步于州层面。一个名为“稳定币认证审查委员会”的联邦机构必须批准任何州级框架,以确保其符合国家标准。

提案还设定了增长触发机制。一旦稳定币发行机构的发行量超过100亿美元,预计将转向联邦监管,通常由货币监理署负责。

哪些州对加密货币态度友好?

目前,怀俄明州、德克萨斯州和纽约州等拥有对加密货币相对友好的监管法规。自2016年以来,怀俄明州已通过多项与加密货币相关的立法。其“特殊目的存管机构”银行牌照为托管服务及其他加密相关产品提供了框架。该州也是首个推出自有稳定币的州。

德克萨斯州颁布的《德克萨斯虚拟货币法案》使虚拟货币使用合法化,并为企业提供了清晰指引。该州还提出法案,旨在使其加密货币税收和储备金法规与《GENIUS法案》条款保持一致,以简化双重合规流程。

纽约州的情况稍显复杂。其“BitLicense”是美国国内最成熟的加密货币监管框架之一,赋予了行业可信度,但也带来了成本。该许可证要求全面的合规措施,包括了解客户协议、资本要求和定期报告。

然而,除了这些州,部分州已积极采取了不那么友好的措施。例如,加利福尼亚州宣布其《数字金融资产法》将于2026年7月1日生效,将要求加密货币公司从金融保护与创新部获取许可证,并对稳定币发行机构施加严格要求,对无证经营的处罚高达每日十万美元。

公众意见将塑造最终框架

财政部正呼吁金融、加密货币和监管领域的各方利益相关者提出意见。在《联邦公报》公布后,意见征集将持续60天,提交的内容将被公开。

该提案基于去年九月启动的早期磋商,表明监管机构在完善框架的过程中正在吸纳行业反馈。

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