日本ETF抛售潮预示央行货币政策重大转向_新闻

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日本ETF抛售潮预示央行货币政策重大转向

2025-12-16 00:04:53

日本央行启动缓慢减持ETF计划

日本央行正准备开始减持其在多年货币宽松政策期间积累的股票交易所交易基金，这些资产总价值超过5000亿美元。最新消息证实，ETF减持预计将于下月启动，央行将采取审慎渐进的方式以避免对市场造成冲击。

政策退出的世纪工程

日本央行计划以每年约3300亿日元（约合21亿美元）的速度逐步出售ETF，确保退出过程不会对日本金融市场造成突然压力。但按照这一节奏，完全清仓需要超过100年时间，使其成为有记录以来最缓慢的政策退出案例之一。

央行减持ETF的深层考量

日本央行自2010年开始购买股票ETF以对抗通缩并支持经济增长。随着时间的推移，这些购买规模显著扩大，使央行成为日本最大的股东之一。目前其ETF持仓规模约达60万亿日元（3850-3900亿美元），相当于日本股市总市值的7%。随着通胀回升和利率上行，央行正朝着政策正常化方向转变，这使得减持ETF成为必要举措。

市场影响的多维透视

尽管日本央行计划缓慢减持ETF，但这一行动仍可能对传统金融市场和加密市场产生下行压力。近期地区市场已出现回调，投资者纷纷减持人工智能相关股票，同时等待中国的经济数据。日经225指数下跌1.3%，东证指数下滑0.27%，更广泛的亚太市场也呈现疲软态势，这正凸显了日本官员在ETF减持过程中优先考虑市场稳定性的原因。

此外，这次减持还可能影响全球流动性环境。历史数据显示，流动性收缩往往会压制风险资产表现，包括加密货币。过去日本央行的政策调整曾与比特币价格波动周期重合，分析师认为长期的ETF减持可能产生类似的间接影响。观察当前市场格局，整体市场在早盘下跌后微涨0.04%，呈现稳定态势。黄金资产比特币在89900-90000美元区间徘徊（跌幅0.32%），而以太坊上涨1.52%至3159美元。

与此同时，收紧的政策环境可能推动日元走强，因为减少资产购买通常会支撑货币升值。这一趋势已初现端倪，在央行政策会议前夕，日元兑美元汇率升至155日元，创下一周新高。

政策转折的重要节点

日本ETF减持计划正值敏感时期，市场普遍预期日本央行将在即将举行的政策会议上加息25个基点至0.75%。ETF缓慢减持与利率上调共同标志着政策正常化的明确转向。尽管央行谨慎推进以避免市场动荡，但这些组合措施未来数月将对日本股市、日元汇率和全球流动性产生何种影响，值得持续关注。

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