比特币资讯：BTC历经17年市场考验，稳居资产类别之列_新闻

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比特币资讯：BTC历经17年市场考验，稳居资产类别之列

2025-12-08 20:57:54

关键洞察：在最新的比特币动态中，埃里克·巴尔丘纳斯指出，BTC美元价格历经17年风雨和多次复苏，使得将其与郁金香泡沫相提并论的说法早已过时。他强调尽管近期出现回调，比特币过去三年仍上涨约250%，去年涨幅达122%。巴尔丘纳斯提出，黄金或艺术品等非生产性资产同样具有价值，这反驳了比特币缺乏实用性的说法。

郁金香陷阱：为何比特币动态拒绝简单类比？

想象一下，1637年的荷兰，人们对比特币动态一无所知，而郁金香球茎的交易价格堪比豪华运河别墅。狂热达到顶峰后骤然崩溃，财富化为乌有，只留下历史书中警示后世的故事。快进近四百年，如今是2025年，比特币从10月125,481美元的高点下跌27%至91,972美元，不可避免的类比再次浮现。

但关键在于，正如彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在12月6日发布的犀利推文中所阐述，BTC美元并非脆弱到开过一次花就注定凋零的花朵。这是一种历经17年重创仍屹立不倒的资产，尽管伤痕累累，仅过去三年就上涨了250%。在这个狂喜与绝望如老友般交替的市场中，巴尔丘纳斯带来的比特币动态犹如一剂及时的清醒剂，提醒我们耐力不仅是流行语——更是比特币的制胜法宝。

巴尔丘纳斯在主要推文中直截了当地指出：“郁金香在约三年内暴涨后崩溃。挨了一拳就被击倒。比特币却从六七次重击中恢复并创下历史新高，已存活17年。”荷兰狂热在三年内迅速展开，从潜伏期到崩盘顶峰，随后烟消云散，正如那张标志性图表所示，其从1634年到1637年的走势陡峭而曲折。而比特币呢？它经历了2011年Mt. Gox黑客事件、2013年塞浦路斯银行业危机、2018年ICO寒冬、2020年新冠疫情波动、2022年Terra/Luna崩盘，以及如今11月的降温。每一击都比前一击更沉重，但自中本聪创世区块以来，BTC在17年间屡次重回新高。

使这则比特币动态引发共鸣的是其背景。我们谈论的不是抽象历史；巴尔丘纳斯作为彭博资深ETF分析师，自2024年1月现货比特币基金推出以来一直追踪其数据，对数字了如指掌。根据SosoValue数据，截至12月6日，仅这些比特币ETF就管理着1260亿美元资产，在11月承受38亿美元资金流出时仍稳如磐石。郁金香没有机构支撑——没有贝莱德，没有富达带着年内1520亿美元的流入来稳定局面。别忘了回报：即使经历此次回调，比特币三年涨幅仍达250%，2024年122%的涨幅超过标普500指数的24%。这不是昙花一现；这是持续积累的韧性。

BTC美元价格：耐力与实用性

巴尔丘纳斯并未止步于生存统计。在后续推文中他补充道：“如果思考比特币的今年，真正发生的（至少到目前为止）是它消除了去年的极端过度。它上涨了122%，表现远超其他资产。因此即使2025年持平或温和下跌，它仍维持着约50%的年均涨幅。”这像是故事讲述者的提醒：比特币并非崩盘；而是在狂热后的正常回调。去年的狂热阶段，媒体炒作和公众贪婪在108,000美元达到顶峰，感觉如同郁金香崩盘前夜。如今，在这“回归常态”的下跌中，恐惧和投降考验着弱势持有者，但聪明资金——仅贝莱德IBIT就持有710亿美元——依然坚定。

这正是郁金香类比最站不住脚的地方。在第三条推文中，巴尔丘纳斯写道：“是的，比特币和郁金香都是非生产性资产。但黄金也是，毕加索画作、稀有邮票也是——你会把这些与郁金香相比吗？并非所有资产都必须‘生产性’才有价值。”一语中的。黄金13万亿美元的市值不产生股息；毕加索的作品存放在金库中，凭稀缺性和故事增值。比特币正契合此道，作为一种数字价值存储手段，具有可验证的稀缺性（2100万枚上限）和日益增长的实用性，从萨尔瓦多的汇款到MicroStrategy囤积的65万枚BTC企业国库。

比特币动态情绪

五年间，根据CoinMetrics 2025年第四季度数据，BTC美元的夏普比率达1.2，在风险调整回报上略胜黄金的0.8。郁金香？它们只是商品热潮，而非资产类别。

回复区自成一体，堪称比特币动态情绪的缩影。科林谈加密戏谑道：“问题在于有些人就是讨厌这种资产，想激怒喜欢它的人。直说了吧，我们说的是@PeterSchiff。哈哈”——精准点出了与彼得·希夫黄金布道间的永恒对立。AIFinyo比特币策略主管加里·克鲁格发表了一段诗意的推文：“泡沫无法在多次周期、监管斗争、地缘政治压力、减半、交易所倒闭后依然存活并重返新高。这种持久力正是狂热的反面。”

大局中的比特币动态：周期而非崩溃

放眼全局，巴尔丘纳斯的推文如同风浪中的现实之锚。比特币难免周期波动，50%的年均回报背后隐藏着如2022年77%暴跌的残酷回撤——但它正是为此而生。2024年4月减半将每个区块产出降至3.125 BTC美元，在ETF需求上升时收紧供应。快进到现在：根据Santiment报告，尽管下跌，11月巨鲸增持18,000 BTC；根据Glassnode数据，74%的供应量保持12个月以上静默。MVRV Z分数1.8显示价值被低估，低于2.0的牛市触发线。

这则比特币动态在12月中旬尤为深刻，PCE通胀数据12月5日公布为2.8%——CME FedWatch显示美联储降息概率达85%。如果历史重演，我们正处于图表中的“怀疑”低谷期，聪明资金在认知阶段重启前悄然积累。巴尔丘纳斯总结道：“我认为人们过度分析了。”言之有理，资产会冷却、整合、然后复合。比特币自诞生以来已重复七次。

最终，那张郁金香图表是美丽的遗迹，警示着短暂的狂热。但比特币？它绝非球茎。它是经过战斗考验的资产类别，伤痕累累却屹立不倒，区块链中铭刻着17年的证明。新年将至，这则比特币动态提出一个简单问题：面对如此的耐力，为何要与之对赌？

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