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稳定币市场,Tether领先优势遭后来者挑战…Tiger Research分析

2026-04-03 12:31:46
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稳定币发行市场迎来新变局

在稳定币发行市场备受关注的当下,占据市场85%以上的寡头垄断结构正面临新的竞争方向。根据近期发布的一份行业报告,在USDT和USDC主导的格局中,多家稳定币发行方正以不同方式确立自身定位。

多元化的商业模式探索

Tether作为市占率62%的领先者,正在重塑以准备金运营为核心的盈利模式及其"信任基础"。相比之下,StraightX将"支付手续费"作为核心收益来源,通过与Alipay+、Visa卡等支付网络对接实现了高额转账量。而M0则通过提供发行基础设施而非直接发行稳定币,最大化网络效应。另有一些发行方正借助海外监管框架吸收境外需求,同时谋划进入本土市场。

传统模式的局限与突破

行业分析指出,稳定币发行不仅是代币发行,更是以准备金利息收益为主的业务。但依靠大规模发行获取准备金利息的传统模式,在市场中的发展空间日益受限。因此各发行方正通过支付手续费、基础设施服务等多元化方式构建新的收益模式。

市场观察人士预测,这种多样化战略将改变稳定币行业的竞争格局。未来市场竞争将取决于商业模式的多维度和生态影响力,新进入者需通过差异化策略开拓市场空间。在当前USDT和USDC主导的格局下,富有创造力的创新路径仍能为各家发行方开辟新的机遇。

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