东京上市公司加速推进“双轨战略”:以比特币期权策略创收并持续购入比特币
东京上市公司Metaplanet正在加速推进其“双轨战略”,即通过比特币期权策略在2024年第一季度创造了约1900万美元的运营收益,并将这些收益再次用于购买比特币。
该公司运营着独立的“比特币收益生成业务”,通过基于担保的期权合约创造收益。该投资组合在结构上与公司核心财务分离,期权到期后产生的收益会转换为现货比特币,并入公司的长期持有资产。
根据4月2日的披露,该业务在过去12个月的累计销售额已达到约7150万美元,其中包括2025财年约5400万美元的年销售额。
同期,公司也持续进行了激进的比特币购买。Metaplanet在第一季度以平均每枚约79,898美元的价格购入了5,075枚比特币,总投资额约4.05亿美元。
这使得其比特币总持有量增至41,777枚,在全球上市公司比特币持有量排名中升至第三位。
然而,当前市场价格与成本价之间的差距构成了压力。公司整体比特币的平均购入成本约为每枚104,106美元,而公告发布时的市场价格约为每枚66,550美元。这意味着其在账面上处于显著的未实现亏损状态。
Metaplanet首席执行官西蒙·格罗维奇在投资者材料中指出,截至2026年初的“BTC收益率”为2.8%。该指标代表每股比特币持有量的增长率,并非指实际实现的财务收益。
尽管进行了大规模购入,市场反应却相对有限。截至周四,Metaplanet股价下跌约2%,报302美元,较前日的308美元有所下滑。
此外,公司维持了今年1月给出的年度销售和营业利润展望,未进行向上调整。
另一方面,此前采用类似策略的另一家公司Nakamoto在3月以约2000万美元的价格出售了284枚比特币,并在第一季度大幅削减了其持有的Metaplanet股份,并承受了相应损失。
这一案例凸显了企业比特币财务策略暴露于显著的“价格波动性”风险之下。
Metaplanet计划将现有战略至少持续至2026年底。公司将继续并行推进基于期权的收益生成和比特币的长期积累,维持持续向市场注入资金的结构。
常见问题解答
Metaplanet如何持续增加比特币持有量?
公司通过独立的期权策略业务产生现金流收益,并将这些收益系统地用于在现货市场购买比特币,从而实现持有量的有机增长。
在目前面临未实现亏损的情况下,为何仍坚持此战略?
公司管理层相信比特币的长期价值主张,并将当前策略视为一种积累资产的长期方式。短期的市场价格波动被视为执行战略过程中的固有风险。
BTC收益率与实际财务收益是否不同?
是的。公司披露的“BTC收益率”主要反映每股对应的比特币资产数量的增长百分比,是衡量资产积累速度的指标。它不同于公司整体的净利润或已实现的投资回报率,后者受到比特币出售价格、运营成本等多种因素影响。
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