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摩根大通CEO将区块链纳入银行核心竞争战略

2026-04-07 00:31:43

核心要点

戴蒙在股东信中提到了基于区块链的竞争对手，并明确指出摩根大通必须推出自己的区块链技术。数字资产与全球支付及私募市场一同被列为重点，而加密货币并未设立独立章节。他个人对比特币的怀疑态度依然存在。

区块链进入核心竞争范畴

杰米·戴蒙的年度股东信是摩根大通最精心构思的文件，每一处包含或省略都经过深思熟虑。与往年不同，加密货币今年未作为独立议题出现，而是将区块链和数字资产三次嵌入银行的竞争威胁分析、运营重点及投行业务增长战略中。这并非降级，而是整合。戴蒙不再将区块链视为边缘话题，而是将其纳入银行核心业务现实的一部分。

信中明确将基于区块链的竞争对手与摩根大通常年关注的其他金融科技公司并列。戴蒙写道，一批基于区块链、涵盖稳定币、智能合约和代币化的全新竞争者正在涌现，并将其与Block、Revolut和Stripe相提并论。这一归类具有分量，表明加密基础设施已从投机性新生事物转变为竞争性类别。

这一判断背后有数据支撑：过去两年稳定币支付量大幅增长，智能合约平台正处理以往需要传统金融中介的交易。戴蒙在信中点名的威胁已在市场中显现。

摩根大通的回应：主动构建

承认威胁仅是开始。戴蒙直接指出，摩根大通需要推出自身的区块链技术，并将其定位为竞争必需，而非探索性尝试。银行并未坐等指令，其Kinexys平台已在机构规模处理基于区块链的支付结算，而JPMD存款代币旨在为大型机构交易提供更快捷的结算。这些并非概念验证项目，而是实际运行的基础设施。

公开质疑与私下建设之间的差距正在缩小。2025年的股东信正式确立了这一建设方向。

投资银行内部的数字资产

区块链在信中第三次，也是最具机构意义的出现，是在商业与投资银行部门的相关章节。戴曼将数字资产与全球支付、私募市场并列为该部门的关键增长领域。

商业与投资银行部门是摩根大通争夺全球金融最大份额的主战场。在此将数字资产列为增长重点，并非创新实验室决策或零售产品发布，而是标志着摩根大通看到了市场对数字资产服务、托管、结算及代币化工具的持久机构需求，并决心在银行最高层面竞争这部分收入。这不同于构建区块链支付平台，它将数字资产置于定义摩根大通机构金融竞争地位的核心部门之中。

戴蒙个人观点的分野

这封信并未消解戴蒙的机构立场与个人观点间的张力。他公开承认区块链、稳定币和代币化的现实价值，同时对比特币作为投机资产保留看法。这一区分也贯穿于2025年的信件。

摩根大通的区块链战略围绕许可网络、代币化存款和机构支付基础设施构建，而非公开加密货币市场。戴蒙可以在不认可比特币的情况下推进这一切。这两种立场并不矛盾，反映了基础设施层（摩根大通意欲主导）与投机层（其仍持谨慎态度）之间的刻意分离。这种分离正成为主流金融机构的标准立场，而戴蒙的阐述尤为清晰。

更大的图景

当一位曾多年指称比特币为欺诈的首席执行官，在股东信中三次将区块链嵌入银行核心战略时，其传递给行业的信号是明确的。对于仍在犹豫如何参与数字资产基础设施的金融机构而言，这位传统金融领域最具影响力的声音提供了一个清晰的参照。

从批评到竞争的转变并非一蹴而就，而是通过平台建设、代币发行及公开态度的悄然转变逐步实现的。2025年的股东信标志着这一转变正式确立。

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