Humana (HUM) 股价飙升12%，因医疗保险优惠支付利率披露_新闻

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Humana (HUM) 股价飙升12%，因医疗保险优惠支付利率披露

2026-04-07 18:54:53

核心要点

医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）最终确认2027年联邦医疗保险优先计划支付率为2.48%，远高于三个月前最初提案的0.09%。

Humana股价在盘后交易中飙升12%，而联合健康集团和CVS健康在盘前交易时段均上涨超6%。

获批的支付率将在2027年为健康保险公司带来超过130亿美元的额外联邦医疗保险优先计划收入。

其他管理式医疗服务提供商股价同样上涨，Molina Healthcare上涨7%，Centene上涨4%。

Mizuho分析师Jared Holz认为该支付率"虽谈不上极其优异，但肯定优于政府最初的决定"。

最终决定的关键调整

Humana股价周二早盘上涨约11%，以回应周一晚间公布的2027年联邦医疗保险优先计划官方报销率。

获批的2.48%支付率较1月公布的0.09%初步利率有显著改善，后者曾震惊医疗行业并引发保险公司股票抛售压力。

CMS的这一决定意味着，私营健康保险公司在2027年将从联邦财政获得超过130亿美元的额外联邦医疗保险优先计划报销。

拥有安泰保险的联合健康集团和CVS健康周二开盘前均上涨超6%，Elevance Health上涨约5%。医院运营商和管理式医疗机构同样受益，Molina Healthcare上涨7%，Centene上涨4%。

此次股价飙升之前，行业经历了长时间的游说，保险公司和行业协会认为1月的提案忽略了不断上升的医疗支出。"更佳医疗保险联盟"将接近零的初步支付率定性为实质上的"削减"，并强调医疗成本通胀率年同比一直保持在7%至9%之间。

除主要支付率调整外，CMS还实施了多项技术性修订。从2027年开始，该部门在确定风险评分时将排除来自未链接病历审查文件的诊断信息，但在参保人于不同联邦医疗保险优先计划承保机构之间转换时设立例外条款。

该部门表示，此项修改将对那些广泛依赖病历审查来获取患者诊断并确保更高报销的计划产生不成比例的影响。CMS还更新了D部分风险调整框架，以纳入《通胀削减法案》要求的修改。

CMS管理员穆罕默德·奥兹博士表示，这些修订旨在维持"可负担的覆盖"，同时确保患者从他们的计划中获得"真正的价值"。

金融分析师对周一的披露持保守预期。TD Cowen分析师Ryan Langston曾预测增长幅度将限制在1%至1.5%区间。2.48%的结果超过了这些预测，尽管Mizuho分析师Jared Holz给出了谨慎评价："我们不认为2.5%的联邦医疗保险支付率增幅本身有多么出色，但这肯定优于政府最初的决定。"

Holz建议，"如果各公司继续削减福利并使成本与收入保持一致，明年的利润率有扩张的机会。"

为何这一支付率至关重要

联邦医疗保险优先计划覆盖约3500万美国人，并持续扩张，其参与人数现已超过传统的政府管理型联邦医疗保险。最终报销率决定了每年超过5000亿美元资金如何通过私营健康保险体系流转，这使其成为健康保险行业最受关注的指标之一。

计算中包含多项变量，包括基本成本上升幅度、2026年星级评定（决定质量激励支付），以及风险调整公式的修改。CMS确认将在2027年继续沿用2024年联邦医疗保险优先计划风险调整框架。

两党国会议员对联邦医疗保险优先计划支出的关切给支付率设定过程增加了额外的不确定性。跨党派立法者曾质疑保险公司的文件记录方法，这些方法可能导致拥有更全面诊断记录的参保人获得更高的支付。拜登政府的CMS已开始限制这些报销，而特朗普政府时期1月的提案表明此类监管将持续存在。

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